2025.03.17【原油操作提示】机构报告悲观，但世事往往出人意表／乌俄谈判在沙地举行，或反映油价逐步获支持／４小时圆底，及日图双底受关注

机构报告频频悲观，但世事往往出人意表

国际能源署最新报告指出，原油供应日超需求60万桶，并下调年度需求预期。美国能源信息署预计今年美国原油日产量将达1360万桶，OPEC+部分成员国也超配额生产，供应过剩明显。需求端受特朗普关税政策和美国炼油产能关闭影响，维多集团首席执行官认为油价会持续走低至60 - 80美元/桶，甚至可能短暂跌破60美元。

不过，市场情况并非完全悲观。需求曾多次超预期增长，比如去年美国能源信息署预测燃油需求下滑，实际却创历史新高。而且对石油市场的预测和估计存在不确定性，像国际能源署署长在不同时期对油气投资的态度就不同。另外，关于石油贸易前景也有不同观点，有人认为石油贸易已过峰值，也有人指出可再生能源在能源消费中的占比增长缓慢。目前油价虽看似长期低迷，但因预测存在偏差，未来或有价格调整。

重点总结：

1. 美拟填满SPR 俄称增产决定可逆转 供应可望趋紧 ；
2. 特朗普政策复杂化后，OPEC+ 重新增产；
3. 乌克兰战争谈判取得进展的消息，部分削弱了因担心俄罗斯石油供应而引发的价格「恐慌」；
4. 美媒报道特朗普称与普京进行了「富有成效的通话」，双方都愿意立即谈判结束俄乌战争；
5. OPEC维持其对2025年全球石油需求相对强劲增长的预测；
6. 特朗普上任宣称将大力开采美国石油，市场等待开采的成功率及石油储备量；
7. OPEC+延减产措施至明年第一季底，但未能缓解市场对原油过剩的担忧能源商品价格
8. 关注特朗普是否出台中东停战方案，若特朗普提出停战方案获接受，油价或有压力；
9. 油价技术面呈复杂态势，多因素交织下市场展望充满不确定性。

一、供应侧消息：

1、利比亚重新增产

2、埃克森美孚预测若对新产能投资不足，未来可能出现石油短缺，并强调长期能源供应安全。

3、石油输出国组织 (OPEC) 下调今明两年原油需求增长前景；

4、渣打银行：特朗普执政期间美国原油产量不会激增；

5、富国银行分析师预测，由于全球供应过剩的风险上升，到 2025 年油价仍将维持在低位。专家认为，美国页岩油产量持续增长以及主要经济体（尤其是中国）需求放缓是主要的看跌因素。

6、市场最大忧虑是以伊危机失控并触发 70 年代的石油禁运事件，再次触发石油危机。

7、若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。

二、需求侧消息：

1、中国发改委1月3 日宣布了几项经济利好政策，旨在促进经济增长和改善民生，其中包括增发超长期特别国债，用于促进大规模设备更新和消费品以旧换新。

2、中国消费数据不如预期，市场忧虑未来中国市场需求，油价受压；

3、IEA下调今年全球石油需求成长预期，并称 2025 年市场「供应充足」，原油价格小幅下滑；并称：2025 年更大的问题仍然是全球石油需求

三、油价技术面分析

油价呈大图底及双底，理论上若成功回颈线68上方，看双底反弹及早前70顶区间，形态后若维持强势，有机会以70-68构头肩底右肩，随后若大形头肩底有效，上看72-73区，过程中必须维持在5天线上方才有效发展。反之，若目前再失5天线，不排除再试日保底及延续下行旗形发展，，现在月图布尔带底及云底为重要支持，若同时失守看120月线，续失看55区间，油价必须回5周线上方，才有回稳机会，否则整理下行节奏续维持。短线反抽要回到日云区上方，可以试构双底并测30天线，突破有望回试日云基线。

操作建议：

下试后，回67.3上方多（4h,MA5）

目标：67.7-68.3-69.6-70.5-71.5-72.6-73.9-74.5-75.9-76.6-77.3区间，突破78.2-79.2-79.6-80-80.4附近

止损：67

突破68.3多（4h云顶）

目标：69.5-70.4-70.9-71.7-72.6-73.4-74.8-75.3-76.3-77.5-78.6-79.2-80.4区间，突破看80.9-81.9-82.7-83.6附近

止损：68

上试后，回68.8下方空（4h,MA100）

目标： 67.9-67.5-66.8区间，突破66-65.5-64.7附近

止损：70.4

若失守67.6下方空（近期底）

目标：67-66.45-65.5-64.7-64区间，突破63.2-62.7-62附近

止损：67.8

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价月图失30月线利淡，现月云转线为重要支持，失守或回试5月线，破位续看50月线。若反抽后站稳4月收市价，则继续升势试月保顶。