原油交易策略：超级周来袭，油价蓄势待发或再起波澜

英伦金融：上个交易日原油价格下挫。纽约*假期后复市，跌超过百分之3，受美元汇价上升与内地股市急跌所影响，市场亦继续担心原油供应过剩。纽约*以每桶41.71美元收市，跌1.33美元，跌幅近百分之3.1。伦敦*收市报44.86美元，跌60美仙，跌幅百分之1.3。消息面上，石油输出国组织官员质疑组织对石油需求研究结果过度乐观，怀疑供应过剩情况，明年能否获迅速纾缓。不过油国组织消息表示，市场数据显示很大不明朗。组织各国石油部长预定本星期五开会，市场预期会维持生产限额不变。伊朗核问题全面协议已如期生效，关注制裁措施解除后伊朗原油供应消息，若伊朗为恢复市占率顺势大量出口，预计会持续打压油价。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，目前暂时维持40-43美元区间低位震荡，但短线不排除减产传闻引发空头回补，从而向上测试45美元阻力位。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价跌破40美元后大幅走低，支持看41.40,40.50，阻力看43.50,45.20。目前油价受消息面影响较大，各大产油国可能达成合作协议以破解原油供应的囚徒困境博弈，但协议难产将利淡油价，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2130以德国11月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2245以美国11月芝加哥PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2330以美国11月达拉斯联储制造业产出指数好于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触42.60适量淡仓，目标41.73,41.40

　B)上破42.60适量好仓，目标43.50,45.20

　C)跌穿41.00适量淡仓，目标40.48,40.00

　D)首触40.00适量好仓，目标41.40,42.20

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

本周为超级周，精彩行情包括有：欧央行决议、ADP就业数据、耶伦讲话、美非农就业数据及OPEC会议，料美元、欧元、金银及油价均有机会表现非比寻常的波幅。数据方面，二手房销售预计反弹，就业ADP数据改善，ISM持平，总体上美国数据打压金银走势，支持油价反弹。对于美国11月非农就业料增加20.5万，前值27.1万，失业率维持5%，时薪料下降0.3%，整体市场较对这次非农没太大期望，但若数据均好于预期，美元则有更大支持，而美国12月加息预期料升至80％以上，金价则不排除试 1025下方。在欧洲，欧盟CPI有所回升，PMI持平，德国订单低位反弹，本周欧元数据是利好欧元反弹，可惜欧央行决定所带动下行压力主导，料欧元小幅反弹后维持下走。在亚太区，日本工业生产稍微加速，第三季资本开支增长就较上季弱。中国官方和财新PMI或走软，A股重开IPO，有机会打压A股行情。澳大利亚第三季度GDP增长可能回升到0.7%，利好澳元反弹，提防澳央行暗示降息，若此澳元料再度回软。对于OPEC周五会，料会议前有干预油价的声音，但结果未必能在会议上达成共识，油价有机会呈先扬后挫。会议若意外达成减产协议，将有助油价进行大级别的反弹，但若减产协议如普遍预期般无法达成，即无法扭转原油供应过剩局面，油价或再度下挫，若跌破40美元，跌势或进一步向下拓展。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，虽偶有反弹但总体保持下降趋势，暂时维持40-43美元区间低位震荡，短线不排除减产传闻引发空头回补，从而向上测试45美元阻力位。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：超级周来袭，油价蓄势待发或再起波澜。1)首个即市策略，跌破41.40，目标40.50,40.00，突破可追39.12,38.52。2)反之，升穿42.60可适量造多，看43.50,44.10，突破追45.20,45.60。3)最后一个策略，目前原油供应过剩迭加需求复苏缓慢局面并未根本改变，偶尔有重大消息影响盘面，可以43.50-45.60区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市在感恩节假期后个别发展，半日市交投不多。道琼斯工业平均指数跌14点，报17798。标准普尔五百指数升1点，报2090点。  市场关注购物季节零售市道，消费品股表现欠佳。迪斯尼表示旗下ESPN体育网络去年流失300万订户。大市受影响。石油股亦跟随油价下跌。道指早段跌64点后反弹，上午尾段曾经倒升近17点，其后再度下跌，最后结束过去两个交易日上升，高低相差只有81点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数升至八个月来高位。  欧洲中央银行下星期开会，市场预期会进一步放宽货币政策，并揣测瑞士央行会跟随。美元受支持，兑瑞士法郎升超过百分之1，触及五年来高位。欧元兑美元，跌至接近七个月来低位后，跌幅收窄，维持在1.06左右。技术上，美元指数突破100关口，盘整后有望向上拓展空间。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致今年八月以前油价跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎来企稳反弹，但在挑战50-52美元区间未果的情况下大幅回落，一度展开超跌反弹，然而好景不长，在美元强势向上突破迭加多重利空的情况下，油价目前维持40-43美元区间低位震荡，若OPEC减产传闻引发空头回补，或有望冲击45美元阻力位，但减产落空则油价不排除跌破40美元后大幅下挫。OPEC将于12月初在维也纳举行会议，目前该组织的产量已接近记录高位。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破101.25, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破98.74, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部