原油交易策略：囚徒困境难解，油价再陷崩跌

英伦金融：上个交易日油价跌至近7年地位，纽约和伦敦*都跌逾百分之5。  纽约*以每桶37.65美元收市，跌2.32美元，跌幅百分之5.8；伦敦*收市报40.73美元，跌2.27美元，跌幅近百分之5.3。石油输出国组织未能够达成产量新协议应对石油供应过剩，油价受影响。美国下星期可能加息，带动美元上升，令油价跌势加剧。有分析指，油国组织希望其他产油国减产后才采取行动。消息面上，石油输出国组织为了维持市场占有率，出乎预期将每日产油量增至3150万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，OPEC会议结果加剧供应过剩前景，令油价雪上加霜，目前已跌破40美元，下方支撑岌岌可危。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看37.00,35.00，阻力看38.52,40.00。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2)1800以欧元区第三季度GDP年率修正值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触38.50适量淡仓，目标37.75,37.00

　B)上破38.52适量好仓，目标39.12,40.00

　C)跌穿37.00适量淡仓，目标36.00,35.00

　D)首触35.00适量好仓，目标36.00,37.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨晚油价走势如预期般在跌破40美元后向下大幅破位，按照英伦分析方向逢高沽空原油，一晚即可获利500个基点以上。受加息预期支撑，美元自低位缓慢攀升，逼近99关口。上周石油输出国组织各国石油部长结束会议，未能够就整体生产达成共识，是2011年来首次。会后声明并无提及新的产量上限。油国组织秘书长巴德里表示，未能够达成协议部分原因是，明年西方撤销对伊朗制裁后，未知伊朗会输出多少石油。伊朗则表示，要恢复受制裁前石油产量，才会考虑减产。同时，油组为了维持市场占有率，出乎预期将每日产油量增至3150万桶。数据方面，美国JOLTS应该较上月有所改善，零售增长或加速，密歇根大学消费者信心指数料持平。在欧洲，第三季GDP修正料无改变，若GDP超预期，会加剧欧元空头的回补，反之则欧元不排除重启下跌，英国工业生产增长由负转正，英国央行例会预期维持现有政策。在亚太区，中国进出口表现估计依然为深负值，CPI比上月或略有回升，PPI不排除继续走低。新西兰央行可能降息25个基点。周四及周五发布OPEC及IEA月度原油市场报告料利淡油价。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，曾短暂维持40-43美元区间低位震荡，目前在OPEC减产落空以及上调每日产量的利空打压失守40美元关口，下方支撑岌岌可危。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：囚徒困境难解，油价再陷崩跌。1)首个即市策略，跌破37.00，目标36.00,35.00，突破可追34.20,33.50。2)反之，升穿38.52可适量造多，看39.12,40.00，突破追41.70,42.20。3)最后一个策略，目前原油供应过剩迭加需求复苏缓慢局面并未根本改变，偶尔有重大消息影响盘面，可以38.50-40.50区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市受油价急跌所影响，道琼斯工业平均指数曾经跌超过200点，收市跌117点，报17730点；标准普尔五百指数跌14点，报2077点。石油输出国组织上星期五未能够达成减产协议，油价跌至接近七年来低位，石油股与原材料股受压，美股受影响。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价连续第二日造好，兑主要货币都上升。美国就业数据好过预期，支持美国下星期加息，带动美元持续强势，兑瑞士法郎重上1算。不过美国国债孳息率下跌，影响美元升幅收窄。  欧洲央行行长德拉吉表示，必要时会采取更多刺激经济措施，欧元兑美元在1.08水平偏软。商品价格疲弱，新西兰元与挪威克朗受压，兑美元都跌超过百分之1。技术上，美元指数跌破100关口后回抽，目前逼近99关口。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致今年八月以前油价跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎来企稳反弹，但在挑战50-52美元区间未果的情况下大幅回落，曾短暂维持40-43美元区间低位震荡，目前油价已跌破40美元，下方支撑岌岌可危。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破100.00, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破97.21, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部