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20230921
[晨早"黃金"提示]:週三(20日)覆盤:週三亞盤至美盤早段美債息續軟,市場炒作美聯儲加息週期結束,加上美國政府停擺機會增加,為金價及股指帶來支持,金價一度升至兩週高位,但隨後美聯儲決議點鷹派停息,維持利率不變,點陣圖反映明年減息幅度下降,年內續有加息一次機會,金價及股指亦現回吐壓力。
英倫研究部認為美聯儲9月決議及公告內容純以時間換空間,目前沒有足夠的數據支持美聯儲持續加息或停止加息,公告較多屬預期管理,料影響時間有限,市場早為加息一次計價,現在較大關注新通脹及就業數據公告對加息預期影響,同時留意鮑威爾提示的不可控挑戰發展,包括:能源價格上漲、政府關門風險、罷工升級、以及美國學生貸款將於 10 月開始償還等風險。
料在會議後把焦點放在非美貨幣走向及債息差異的發展,若隨後重要非美央行表現偏向鷹派,料美元有回吐壓力;反之,若非美央行表現比美聯儲更為鴿派,料美元續有支持;當中歐、英、日央行決定及經濟預期料較受關注。至於金價,除了有機會跟非美同步,亦有機會受避險情緒及供求表現影,避險情緒留意美國政府停擺風險,而印度婚嫁節對黃金需求及中國經濟復甦步伐,料影響供求從而帶動金價。當中,有關中國復甦信心變化,可以參考人民幣、澳元及紐元表現。
美國國會依然未能通過短週期撥款方案,市場逐步為政府停擺作準備,眾議院內激進共和黨未見讓步,而眾議院議長正冒被黨員罷免風險,試圖聯合民主黨提出另一短期撥款議案。若最終亦未能達成,料市場避險情緒有機會升溫,市場目前有些評論以過去政府停擺作參考,指過去影響不足,但由於目前的盤局與過去不一樣,美國正面對通脹及硬著陸不明確的困境,任何結構性的風險,亦有機會成為壓死駱駝的最後一根稻草。若風險逐步升級,金價或有逾100美元的回升。
英倫提示大家,對於金價而言,若美聯儲未有釋出減息訊號,亦難以改變目前的尋底格局;當然,由於10月缺乏利率決議,加上中國經濟有站穩訊號,亦有機會短週期為金價提供超賣反抽的機會。
投資小智慧: 美聯儲決定的影響力要視乎公告與市場預期的差異,若公告與市場預期差異不大,其影響力亦有限,很大機會在公告後的另一個交易日就失去影響。
此外,市場會關注公告會否影響近期的行動,若公告的焦點在於遠期的影響,市場情緒亦會較為短線,因為市場普遍認為美聯儲的遠期見解可落實機會不高,美聯儲經常亦會改動遠期見解,而且較多只屬預期管理,所以,市場往往對遠期發展有自己的解讀。
市場普遍相信「與美聯儲對賭」並不理性及吃虧,但當中只指針對美聯儲近期決定預期。當有新的數據或焦點證明美聯儲遠期判斷出錯,資金就會忘記美聯儲過去的講話。 |
新一週市場關注主題:
l 美聯儲利率政策預期(通脹及就業數據、美聯儲官員講話態度、影響美聯儲決定的風險焦點:政府停擺、罷工、地緣政治等) l 美國政府停擺危機,及中美外交發展(美國政府停擺風險、貿易糾紛、中美領導人會面、市場期待更多中美關係緩和訊號) l 中國經濟復甦機會及市場信心變化(中國經濟預期若轉樂觀,支持金油及澳元、紐元) l 原油市場發展(市場情緒、倉位博弈、油組報告、供求變化、美能源政策) l 歐經濟衰退風險(歐央行決議、多家投行看淡歐元) l 日央行貨幣正常化安排及日政府干預日圓機會(若日政府干預,多家投行看好日圓) l 極端天氣及地緣政治焦點(歐美極端天氣持續,或支持油價) l 美債息表現,美財務部大量發債安排 l 美國大選年週期行情(共和黨選舉辯論(27/9),拜登地方宣傳,彈劾拜登事件) l 其他:白宮對回補戰略油決定、美伊談判、虛擬幣崩潰風險及烏俄戰事發展。 |
18/9(一) |
19/9(二) |
20/9(三) |
21/9(四) |
22/9(五) |
澳央行紀要 歐CPI |
中成品油價窗口 中貸款利率 德PPI 英CPI
|
英利率決定 英央行紀要 |
日CPI 日央行決議 英零售銷售 法德歐英PMI |
|
美房市指數 |
美新屋開工 美營建許可 |
美油庫存 |
美初請失業金 美製造業指數 美成品屋銷售 |
美Markit PMI |
美聯儲決議 |
美聯儲決議 點陣圖/經濟預測 鮑威爾講話 |
瑞士央行決議 |
日央行政策發佈會 |
日內關注操作:
今天的盤局,可以分為亞盤、歐盤及美盤,料各時段及重要公告亦有機會帶來行情機會。大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。各分列盤局如下:
1) 亞盤關注經濟刺激政策及央行貨幣政策。若出現回購收縮意向,或打擊股指,同時拖累金價; 同時,關注避險情緒及日本央行修改政策意向,若日央行未有轉向訊號,風險情緒降溫或推升美日,為金價帶來壓力。
2) 歐盤留意市場對英國及歐元區經濟前景及央行行動看法,同時留意非美債息與美債息差會否有較大落差,料若市場預期歐英衰退風險減少同時加息持續,有機會續支持非美及金價;反之,若市場對歐英經濟衰退憂慮加深,打壓非美及金價。
3) 美盤關注美國大型擺工會否進一步發酵,以及美國政府停擺風險。相信媒體的主題報導有機會進一步推動市場情緒。關注後市會否因此炒作就業市場受壓,預期美聯儲轉向鴿派,炒作加息週期結束,不排除股指及金價亦有支持。同時,留意債息表現,料亦左右金價。
4) 美盤關注初請失業金人數、費城製造業指數及成品房,預期亦有走軟機會,或為金價帶來支持。留心,由於美國經濟韌性較強,不排除數據落差機會,若此料金價或面對較大壓力。同時,留意債息表現,料亦左右金價。
5) 美盤標普表現亦需要關注,美股情緒影響美元表現,標普若有回吐,支持美元,拖累金價。反之,若標普具炒作主題,料資金從美元流出,變相支持金價。
6) 相信美盤有機會續有市場人士解讀美聯儲未來決定,若講話進一步推升加息預期,料打擊金價;反之,若市場認為美聯儲加息週期見頂,反新炒作減息機會,對金價則有支持。
宏觀經濟影響金價要點:
l 續關注市場對美中關係發展預判,若美方撤除部份對中制裁,料市場炒作中美關係回暖,或調升中國經濟預期,支持金價;反之,若市場憂慮巴里島協定事件重演,不排除美股續借好消息出貨,資金流入債市及美元,或續拖累金價。 l 美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢 l 銀行流動性危機依然影響市場情緒,雖然央行為市場注資,同時華爾街有自救行動,但相信只能暫時緩解市場恐慌,不排除續有系統性風險出現。可以留意KBW銀行指數,若KBW銀行指數再度大幅下挫,料打擊股指支持金價;反之,若KBW銀行指數大幅反彈,相信股指受支持,金價則有回吐壓力。 l 債務危機解除,市場預期財政部有機會大幅發債,關注美債息變化,若債息回軟,料支持金價。 l 關注日本央行決定及財務部對貨幣政策意向,市場揣測新任行長植田和男修改政策,若美日回軟或支持金價。 l 關注烏俄戰事升級及扎波羅熱核危機的發展,若傳出突發危機消息,料對金價及油價亦有支持。 l 中國經濟復甦及疫情亦對金價有較大影響,若市場憂慮加深,料打擊金價及油價。 |
過去交易日金價在各時段主體表現:
亞盤 |
歐盤 |
美盤 |
|
09-15 |
上揚 |
上揚 |
上揚 |
09-18 |
上揚 |
上揚 |
上揚 |
09-19 |
上揚 |
上揚 |
先揚後挫 |
09-20(FOMC) |
上揚 |
上揚 |
先掦後挫 |
黃金ETF持倉量:
增減 |
淨持倉量(吨) |
影響金銀 |
|
09-15 |
+0.57 |
880.57 |
利好 |
09-18 |
-- |
|
|
09-19 |
-1.44 |
878.83 |
利淡 |
09-20 |
-0.58 |
878.25 |
利好 |
美期貨市場加息預期變化
數據日期 |
11月減息 |
11月維持/(加息25點) |
「減」息機會 |
09-15 |
-- |
57.4%(加息25點41%) |
24年6月/36.3% |
09-18 |
-- |
57.4%(加息25點41%) |
24年6月/35.7% |
09-19 |
-- |
70.1%(加息25點29.4%) |
24年6月/35.4% |
09-20 |
-- |
71.6%(加息25點28.4%) |
|
目前在多種市場情緒拉扯下,相信金價維持大區間震盪的機會不低,料短線操作較為有利。留意債息、衰退炒作及股市情緒,技術面黃金或維持震盪。
操作建議:
下行後,回1931上方多
目標:1940-1943區間,突破看1948,1955,1964,1972,1981附近
止損:1928
上行後,回1955下方空
目標:1947,1939,區間,突破看1933,1921,1915,1904,1892附近
止損:1958
金價4小時圖
金價天圖
金價週圖
操作策略解釋:
|
狀況/機會 |
內容 |
技術覆盤 |
準確 |
週三(19日)金價急試日保頂後回中軸,4小時MA30獲支持 |
下行訊號 |
關注 |
金價沿日雲區底部下走,5月跌浪菲波23.6%為重要支持,失看日保底,失守理論看7月底部及100週線 |
震盪行情 |
現趨勢 |
金價若未能守在4小時5均線上方,或呈保力區間整固,或先以4小時保中軸為目標,理論上,若失4小時軸及30均線,重新看為單邊弱勢。操作上,可以小時5均線作操作轉換入市訊號,以4小時保力加頂底及中軸為操作目標。 |
上行訊號 |
關注 |
金價若能維持在4小時MA20上方,料續維持上行,或回試10週線,突破有機會回試20週線及6/7月頂,即5月跌浪菲波38.2%及50%區間,若成功構頭肩底形態,理論上突破可以回測2023年上半年升軌。 |
進階技術面操作策略(參數為技術絕對值,操作要結合合理溢價及考量市場噪音):
|
方案 |
操作 |
目標 |
好倉 |
趨勢操作 |
A) 上破5/10頂 |
歷史高區間 |
B) 上破10天線 |
日保頂及5/10頂 |
||
C) 突破歷史高(2077)看多 |
4月中FB161.8%區 |
||
D) 回4小時5均線上方 |
4小时保中軸/頂 |
||
E) 回5週線上方 |
3月升軌 |
||
F) 回20天線上方 |
雲頂區 |
||
G) 回雲頂區上方 |
雲基準線 |
||
H) 回5天線上方 |
20天線 |
||
區間操作 |
I) 觸日保底區回穩輕多 |
以4小時保力加及雲區間作操作 |
|
J) 觸日100天線輕多 |
|||
K) 觸日雲區頂輕多 |
|||
L) ------ |
|||
M) 觸20年疫情底(3月)及21年疫苗底(8月)支持線輕多 |
|||
空倉 |
趨勢操作 |
N) 失4小時保中軸 |
4小時保加底 |
O) 失20週線 |
100天線 |
||
P) 失100天線 |
120天線 |
||
Q) 失120天線 |
30週線 |
||
R) ----- |
|||
區間操作 |
S) ----- |
||
T) 觸4小時保力中軸輕空 |
4H保力加底、30天線 |
||
U) 觸20天線輕空 |
|||
V) 觸5天線輕空 |
|||
W) 回4H5MA下方輕空 |
預期波幅:5-30美元
風險披露聲明:投資涉及風險,本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。
金價沿日雲區底部下走,5月跌浪菲波23.6%為重要支持,失看日保底,失守理論看7月底部及100週線。現在6月底獲得支持,金價若能維持在4小時MA20上方,料續維持上行,或回試10週線,突破有機會回試20週線及6/7月頂,即5月跌浪菲波38.2%及50%區間,若成功構頭肩底形態,理論上突破可以回測2023年上半年升軌。金價若未能守在4小時5均線上方,或呈保力區間整固,或先以4小時保中軸為目標,理論上,若失4小時軸及30均線,重新看為單邊弱勢。