英伦金业：美联储启动退市，英伦分析师携手后市展望

美联储正式迈出了削减量化宽松政策的第一步贵金属交易。在结束本年度最后一次政策例会后，美联储18日宣布，从明年1月起将长期国债和抵押贷款支持证券的购买规模各缩减50亿美元。这样一来，从明年1月起联储月度资产购买额度将从现在的850亿美元缩减至750亿美元。尽管美联储拉开削减量化宽松序幕，纵观全球金融市场，在缩减QE后，全球股市不跌反涨，道指更是在本周四创下历史新高，黄金再度测试年内低点，美元后市怎么走？现货黄金平台金银后市怎么走？

古金：美联储削减QE规模对贵金属市场是一个利空英伦金业分析师，中线性质的利空。短线而言，利空的美联储决议将催化和加速金银的探底打底过程，导致金银在比预期更快更短的时间内逼近年内低点；但这种跌幅总体有限，因为有年内低点垫底。金银暂时不会跌破年内最低点展开中线性质的破位跌势。毕竟，QE削减是一个相对漫长的过程，不是一下两下能完成的；何况美联储的超级宽松货币政策仍在延续。

近期金银将参照技术面的要求，在年内低点区域尝试下跌反抽和震荡企稳，并酝酿反弹。短线可能仍有探底性质的下跌，逼近年内低点的过程可能是反复趋近或一波三折的；但距离阶段性触底反弹行情真的已经不远了。投资者可以在年内低点附近留意逢低做多的机会。

邓伟基：在消息影响下，黄金市场短期受压是合理的反应，甚至有机会跌破1100美元。纵使黄金在跌后出现反弹，无论是基於亚洲政局也好，美国财政预算案商讨结果也好，但在利率趋势向上这个大环境下，其大型走势仍是下跌為主，甚至最终达到900美元。
敬松：虽然美联储选择逐步缩减量化宽松规模，但是周四明显不及预期的数据说明了美国经济在复苏过程中仍然会出现不同程度的反复。而美联储资产负债表进一步膨胀，也使得美联储不得不采取措施进行相应的瘦身计划。受此影响，美元指数延续了短线的上扬节奏，黄金突破了1210支撑，进一步向1180一线寻求支撑作用。

陆汉深：展望后市，预期今夜公布的失业金申请宗数及二手楼销量会是市场短线焦点所在。一旦发表的结果比预期弱，相信金价的反应会较激烈。一些沽盘或会回吐，可望助其回试欧市高位1209.65。但整体而言，由於联储局巳启动退市，为市场扫除了该不明朗因素，加上长假期巳迫近，很多基金经理巳预备封盘，不会再入市。金价在假期市影响下，成交难免会缩减。因此，除非美元大幅波动，又或经济公布出现意外结果，否则，预估现货金走势会反复，但却不易营造出一个具持续力的趋势。倘若属实，今夜金价便可望企稳与1200之上收市。

刘少程：美联储将从2014年1月开始削减每月的购债规模100亿美元至750亿美元，美联储对于未来的经济预期显得较为乐观，并且随着国会在财政预算方案上达成协议，未来政治因素对于经济复苏的影响已经大幅减少，因此从中长期来看，美国货币政策回归常态，有利于提振美元。不过此次缩减QE市场早有预期，因此美元走势不算是太强，加之美联储也一再强调，即使失业率回落到6.5%也不急于调升利率，因此，支撑美元反弹之势不会太迅猛，美元止跌走强可能是一个相当长的时期，这对于贵金属走势来说是一个不利因素。

英伦观点：虽然美联储缩减QE本身收回了不少流动性，利好美元，但美联储反复强调利率将长期维持低水平，失业率低于6.5%，通胀水平低于2%时不会加息，这降低了持有美元计价资产的吸引力；且美联储官员没能就何时可能彻底结束刺激计划给出时间表。此外，每月100亿美元的缩减规模相对温和，因为美联储每月仍将向经济领域注入750亿美元，这将对美元价值造成拖累。 随着美国经济增长势头的确定以及欧洲地区经济增速的放缓，全球宏观经济很有可能呈现出一种低增长和低通胀的环境，这无疑对黄金白银雪上加霜，在一定程度上是导致黄金价格下跌的重要因素。结合技术走势来看，短线黄金仍然有进一步下跌的可能性。

英伦金业投资管理部