郎咸平：金融混乱时代我们应该如何投资？

    每一届美国总统的选举都会牵动世界经济，而本次特朗普的当选更让世界经济动荡不安。投资者们都在怕什么？特朗普当选之后，我们应该怎么投资？

    这几年美国股市是一直在涨，但是特郎普认为这不是真正的经济增长，而是大量的泡沫。2015年12月19号，特朗普出席竞选活动时表示，经济阴霾笼罩美国，预计美国经济泡沫将很快爆破。2016年1月26号，他表示美国经济进入泡沫中，有破裂之忧，他如果当选总统，不想应对金融崩溃的局面。今年9月6号，记者问他9月份加息可能性的时候，特朗普的预测就是说明年1月之前都不会。他又宣称美国央行已经创造出一个虚假的经济，利率必须改变。

    特朗普到底会怎么做？

    从2008年金融海啸之后,美国的公司负债从2008年两万亿美元涨了3倍，涨价了300%，到达6万亿美元，这个是惊人的。标准普尔指数也从903点涨到了2193点。

    经过分析我们发现，从2008年之前，美国股市的上涨和债务关系不怎么密切，到了2008年之后，美国股市的上涨和债务的关系变的极其密切，因此特朗普讲的很是对的。特朗普认为美国央行人为压低利率，创造出一个虚假的经济，因此利率必须改变。

    正是因为利率过低，因此很多上市公司借低利息的负债回购股票，75%的标普500都在干这个事。以苹果为例，2015年借钱回购股份，因此要付出7.33亿美元的利息，但是分红收入增加29亿美元，而75%的标普500公司都干这个事。还有巴菲特，从2012年开始，他的负债一直到2016年增加了35.31%，也是一样借钱炒股，所以美国公司这几年负债比例大幅上涨。

    从标准普尔500公司的公司债务和税前利润的比例来看，从2008年开始一直涨到现在，2008年差不多是1.5倍，到了2015年、2016年到了2.25倍，这个是惊人的，这么来看特朗普讲的是对的，美国的股市是有泡沫之嫌，所以他一旦提高利率，结果是股市的崩盘。

    对于此事，华尔街的人早就知道，他们要做的就是高价套现离场，然后慢慢去杠杆化，所以他们就需要找一个非常贴心的人，能够量体裁衣的人帮助这些上市公司去杠杆化，帮助华尔街去杠杆化，这个量体裁衣的裁缝就是美联储的主席耶伦女士。耶伦上台之后，嘴巴天天嚷着加息，但是实际上只加过一次，加的幅度非常小。

    她一嚷嚷全世界就会紧张，为什么？

    美国经济目前看起来复苏强劲(按特朗普讲是债务所拉动的)，因此大量的资金会开始买美元进入美国投资，炒作股票，买债券房地产，投资实体经济，所以耶伦忽悠的结果是大量资金流向美国。但是不能加息太快，如果利息如果突然加起来的话，那就完蛋了，股市就崩盘了，就没有办法去杠杆了，所以华尔街需要贴心的耶伦慢慢来干，最好是光说不练，这样对他们是最有利的。

    要抛盘给谁？

    我们注意到了从去年7月份到今年7月份，全世界央行总共抛售了3434亿美元的国债，买家名字不知道，但是买家是在开曼群岛注册的，这是耶伦的目标，也是标准普尔500公司的目标，这些人，包括很多中国人，来帮美国解套。

    有一批人外国的公司，包括很多中国的公司到美国投资。从2008年到现在，总共投资了1.84万亿美元，美国人希望他们尽量进来投资，换美元，帮这些上市公司解套，这是他们真正想干的事。如果成功的话，美股还能维持高位，同时美元还要涨，完成美国强美元的政策，这是一个天衣无缝的计划。

    我们应该怎么做？

    股市、债市

    特朗普点破华尔街和标普500大公司的阴谋。10月28号，联邦调查局宣布重启希拉里邮件门调查的时候，美股就一直跌，从10月28号到11月6号，美股跌了2.06%，美元跌了1.27%，避险的黄金涨了1.07%，然后又反转，美股小涨、美元小涨、黄金跌。到了特朗普当选那一天，美股跌了5.02%，其中标普跟纳斯达克*熔断，美元下跌2.04%，黄金上涨4.80%，之后慢慢回转了。为什么会这样子？

    这是华尔街对于特朗普的恐惧，他们担心万一特朗普真的像他竞选时所说，迅速提高利率美国股市立刻崩盘，并且他们来不及去杠杆化，这就是背后的原因。这一点我们也必须得说，特朗普这个人虽然是大嘴巴，但是确实讲出个实话。

    而我认为特朗普不会那么快让美国股市爆破，因为这对他本人，对任何国家都是不利的，因此我认为年底加息的概率会大幅降低，加息概率应该是不到50%了。当他当了总统以后，他也希望维持美国金融市场的稳定，跟他竞选的时候的口号是不一样的。我认为特朗普不会刺破美国股市的泡沫，但是美国股市是风险极大的，只要12月份提高利率，美股就会爆跌，所以大家投资美国股票要非常小心。

    其实连巴菲特也很紧张，巴菲特到第三季度，他的现金数量是急剧上升，到第三季度他手中股有848亿美元的先进不敢投资。全球最大对冲基金桥水的创始人雷伊·达里奥，10月5号在第四十届央行年度研讨会上指出，加息政策是不明智的，利率上调100个基点，将带来1万亿美金的损失，而这些损失主要来自美国债券价值的下跌，所以他是非常反对的。

    正是由于华尔街等机构担忧美国股市会出问题，所以大量资金会跑去炒国债，导致20万亿美元的国债价格爆涨。那我们可不可以买美国国债？我的答案是不行。

    美国国债爆涨的原因就是因为大量资金离开股市进入债市，所以使得大涨。万一年底加息呢？我说了虽然加息的概率会降低，但是还是可能加息，一旦加息国债价格暴跌，你会损失的，而且加息概率是大于零，所以我建议各位朋友不要炒美国股票，也不要炒美国债券，风险非常大。因为一旦加息，债券爆跌程度会超过股票爆跌。而且美国负债非常严重的，美国负债大概有200万亿美元，这个债务可能都要受到影响。其中社保41万亿，医疗债务65万亿，政府强制性开支19万亿，退休金负债14万亿，公司债41万亿，美国国债接近20万亿，加在一起200万亿的负债。所以这个泡沫一旦刺破，利息大幅上涨的话，这些债务都会受到影响。

    目前中国股市为什么能冲到3200点？我认为有三个原因，第一个政府严厉打击所谓的地下钱庄，在广东抓的非常多，所以整个换汇资金流出的管道被截断。第二就是限购，大量流入房地产的资金，由于限购可能会流出来，他们又流不出国外很可能就来炒股了。第三还是继续扩充信贷，继续印钞票。这三个原因使得最近股指看起来慢慢在涨，能不能持续还存在问题，大家千万注意，不要看现在股市在涨，你就头脑一发热，这是不行的，因为中国股市从今年开始，整个走势和全世界很类似，如果美国股市暴跌的话，中国股市也会暴跌的，香港也会暴跌的，所以大家投资股票要非常小心。

    黄金

    对于黄金，有很多专家学者说特朗普当选之后，黄金可能会涨到超过1400美元一盎司，甚至有可能冲击到1500美元一盎司。我的观点就是四个字，胡说八道！未来只要特朗普不要压迫美联储迅速加息，美股不爆破，那么更多的资金会流向美国，美元还会涨，只要美元涨，可以维持美国既定的强美元国策，进入美国的钱可以投资到实体、可以投资到房地产、可以替特朗普增加所谓的就业人口。因此只要美元涨，黄金还要疲软，所以这个时刻大家可以考虑保有美金，但是对黄金你要特别小心，因为黄金走软的机会大于它走强的机会。

    楼市

    要知道全世界比郎教授聪明的人很多，他们的资金去哪里了？我们发现全世界的资金都流向房地产，从第二季度开始，全球的房地产市场大涨。加拿大涨了10.2%，香港涨了8.9%，德国8.5%，英国5.8%，澳大利亚4.5%，法国3.3%，美国3%，日本0.6%。

    在这里我必须做一点解释，日元走势和黄金差不多，因此日元和黄金一样都是一个避险的货币，如果日元是避险货币的话，在日本买房地产也是可以的，因为是日元计价，因此房地产市场在日本买的话，也有避险的功能。而且日本房地产是终生的永久产权，日本房地产管理比较严格，相对而言，我觉得还是比较可靠的。到美国买房地产还是可以的，因为美元还会涨，所以美元如果一年涨5%，那么房价再涨5%，如果出租的租金也是5%，因此一年有15%的回报，这也相当不错。

    英国的楼市最近在涨，我在三个月之前呼吁各位，英国可以抄底。如果当时听我的话去抄底，现在你至少赚了5.8%，甚至还可能不止。

    中国楼价为什么涨？因为很多制造业倒闭之后，大量资金流入楼市造成楼价涨。所以中国的楼价涨是对整个制造业风险上升，下行压力加大的一个风险补偿。我们一线城市房价的上涨不是说赚多少的问题，而是我们整个国家的风险大幅上涨，因此楼价上涨就是风险补偿。只有这么去理解，我们投资起来更会得心应手。

    按照这种趋势来看，在国际市场投资楼市，似乎是一个比较可行的办法。股市到年底会有风险，债券市场也会有风险，黄金可能下行压力是比较大，所以我们能选择的不是很多，但是希望大家能理解我讲的内容，然后去重新配置你的资产，赚取利润或者减少损失，最大程度的规避风险。