白银交易日评：美元横盘震荡，银价继续盘整机会大

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 15.13,15.00,14.85  阻力位：15.40,15.54,15.71

1、短线以14.93为止损在15.13支持上方做多，目标15.40,15.54；

2、突破15.00做空，目标14.85,14.70，止损15.20；

3、中线以14.80为止损在15.00上方做多，目标15.40,15.71。

【走势回顾】

美国上月核心通胀创四年半以来最大升幅。消费者物价指数，1月份按年升百分之1.4，是超过一年来最大升幅。按月则持平。撇除食物及能源的核心指数，按月上升百分之0.3，升幅大过市场预期，亦是2011年8月以来最大的升幅。按年就升百分之2.2，高于联储局所订下百分之2的通胀目标。连任国际货币基金组织总裁的拉加德，指中国经济改革可能出现动荡。拉加德认为，中国经济政策转趋透明，但经济改革并非一帆风顺，她会继续监察金融情况。她在没有任何对手下，获执行董事会一致通过连任，七月起展开第二个五年任期。拉加德于2011年出任组织总裁，是首位女性担任此职位，任内处理欧债危机，而且增加中国、巴西等新兴国家在组织的影响力。从当前经济数据来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银在2016年上半年的反弹空间仍然值得期待。伦敦银上交易日（2月19日）开盘15.43美元/盎司，盘中最高15.47美元/盎司，最低15.27美元/盎司；日收盘15.35美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，银价小幅回落。

【基本面分析】

今天是农历正月十五元宵节，祝大家元宵节快乐。上周金价先抑后扬，基本如分析预期在1200美元附近构筑整理平台，随后美联储1月会议纪要措辞鸽派，联储官员亦先后发出偏鸽言论，提振金价重心上移。联储加息前景恐难改善，金价短线可能需要继续清洗获利盘，往后则震荡上扬的机会较大。油价方面，原油库存逼近饱和，同时冻产协议响应寥寥，俄罗斯周五挑明冻产意图在于限制油价跌幅，“不计划削减产量”，预料油价低位震荡仍是主调。本周焦点是市场对英国/欧盟协议的反应。数据方面，美国的新屋及二手房销售偏弱，耐用消费品订单强劲反弹（扣除汽车后略涨），个人收入及消费料均呈好调，消费信心也预计改善，通胀指数PCE稍有升温。在欧洲，预期欧盟PMI速报呈下降，欧盟经济情绪亦见恶化。估计德国领先指数IFO继续下跌，德法意西HICP全面滑向零通胀或通缩。预料英国第四季GDP增长不作修正。在亚太区，日本核心通胀为零，东京核心通胀则进一步滑向负值。中国无重要经济数据公布，但新任证监会主席对股市走势的影响值得关注。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为2%，而6月加息机会为18%，12月见38%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数继续震荡交投于97水平附近，金银或延续区间盘整。美国十年期债收益率先抑后扬，金银或逢高受压。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度大幅减仓而增持次数寥寥，或暗示资金对白银后市信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阴线，整体仍维持盘整状态，获利浮筹或需要进一步消化，美元指数震荡交投于97水平附近，对银价影响有限。需要注意的是，由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，若股市下跌影响工业需求预期，使白银更容易受油价下跌拖累而造成宽幅震荡的走势，反之亦然。此外白银ETF几度大幅减仓值得警惕。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价筑圆底后强势上扬，攻克多个阻力位。若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会延续反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，一月非农就业数据欠佳，联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(2月22日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，德国2月服务业PMI初值，中，55.4，55.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月服务业PMI初值，中，53.6，54.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国2月CBI工业订单差值，中，-15，-10，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融高级分析艾伦