白银交易日评：市场情绪波动加剧，银价区间盘整等待方向

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 15.13,15.00,14.80  阻力位：15.40,15.54,15.71

1、短线以14.93为止损在15.13支持上方做多，目标15.38,15.54；

2、突破15.00做空，目标14.92,14.80，止损15.20；

3、中线以14.80为止损在15.00上方做多，目标15.40,15.71。

【走势回顾】

美国新屋销售表现差过预期。上月新屋销售按月急跌超过百分之9，以年率计有49万4千间，市场原先估计跌至52万间。不过分析认为劳工市场仍然稳健，薪酬持续上升，对楼市构成支持。国际货币基金组织报告，促请20国集团准备全球经济刺激计划，采取协同财政刺激措施。七大工业国财政部长与中央银行行长星期五与星期六，一连两日会在上海开会。基金组织工作人员为大会制订的报告表示，金融波动不断增加，资产价格不断下跌，全球经济复苏已经转弱，复苏脱轨风险增加，容易受负面冲击。报告认为基金组织可能会在4月下调全球经济增长预测，而控制全球经济风险需要国家与多边层面强力政策。鉴于新兴市场与商品出口国面对的风险，全球安全网可能需要新的融资机制。先进经济体应该减少依赖货币政策，在可能情况下利用财政政策。新兴经济体则应该在可行情况下，采用灵活外汇政策，只可以偶然干预市场。从当前经济数据来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银在2016年上半年的反弹空间仍然值得期待。伦敦银上交易日（2月24日）开盘15.32美元/盎司，盘中最高15.58美元/盎司，最低15.17美元/盎司；日收盘15.21美元/盎司，收上影小阴线。今日亚盘时段，银价小幅上扬。

【基本面分析】

昨日行情发展一如预期，金价冲高回落重心小幅上移，但整体仍处于震荡蓄势的阶段，而油价则急挫后受EIA库存消息利好而收回跌幅。美元指数宽幅震荡后小幅攀升，油价逆转跌势主导市场风险情绪，抵消了美国经济数据对美元的打压，金价先扬后抑。原油方面，消息面利多利空交杂，市场心态举棋不定，预计区间宽幅震荡仍是常态。本周焦点是市场对英国/欧盟协议的反应。数据方面，美国的FHFA房价指数持平，耐用消费品订单强劲反弹（扣除汽车后略涨），个人收入及消费料均呈好调，第四季度GDP持稳，通胀指数PCE稍有升温，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，德法意西HICP全面滑向零通胀或通缩。预料英国第四季GDP增长不作修正。在亚太区，日本核心通胀为零，东京核心通胀则进一步滑向负值。中国无重要经济数据公布，但新任证监会主席对股市走势的影响值得关注。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为8%，而6月加息机会为25%，12月见42%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数宽幅震荡后小幅攀升，逼近98水平，金银或逢高承压。美国十年期债收益率探底回升，金银或呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度大幅减仓而增持次数寥寥，或暗示资金对白银后市信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影小阴线，整体仍维持盘整状态，获利浮筹或需要进一步消化，美元指数震荡逼近98水平，银价或逢高受压。需要注意的是，由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，若股市下跌影响工业需求预期，使白银更容易受油价下跌拖累而造成宽幅震荡的走势，反之亦然。此外白银ETF几度大幅减仓值得警惕。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价冲高回落后处于高位区间盘整，有待消息面进一步的指示。若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会延续反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，一月非农就业数据欠佳，联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(2月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国1月调和CPI年率终值，中，0.4，0.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国第四季度GDP年率初值，中，1.9，1.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月CPI年率终值，中，0.4，0.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月耐用品订单月率，高，-5.1，-0.65，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月20日当周初请失业金人数，高，26.2，27.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2330，美国12月FHFA房价指数月率，高，0.5，0.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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