白银交易日评：美元稳步攀升，银价承压或再回踩支撑

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 14.72,14.60,14.40  阻力位：14.92,15.08,15.30

1、短线以14.52为止损在14.72支持上方做多，目标14.92,15.08；

2、突破14.60做空，目标14.52,14.40，止损14.80；

3、中线以14.40为止损在14.60上方做多，目标14.92,15.30。

【走势回顾】

美国经济数据好过预期，意味经济增长加快。供应管理协会制造业活动指数连续两个月上升，至五个月来最高，上月升至49.5，高过市场预期的48.5。不过指数是连续第五个月低过50，显示制造业仍然收缩。1月份建造开支升百分之1.5，市场预期只是升百分之0.4，金额达到1万1千多亿美元，是八年多来最高。另外，美国汽车市场上月销售升百分之8左右，达到15年来最高。经济数据好过预期令市场认为美国经济增长加快，其中巴克莱经济师将第1季经济增长预测调高0.3个百分点，至百分之2.4，去年第4季经济增长则是百分之1。联储局副主席杜德利认为美国经济面临下行风险。杜德利指美国经济增速及通胀可能开始向下。不过他预期美国经济今年增长约有百分之2，足够令失业率下降，同时可以拉动通胀，升至联储局所订下的百分之2目标，但总体而言对经济的信心有所下降。从当前来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银反弹趋势明显，但欧美货币政策分化仍在，相对欧元、英镑等其他主要货币而言，美元依然具有相当的吸引力，美元震荡走强或制约金银的反弹空间，宜多加谨慎。伦敦银上交易日（3月1日）开盘14.89美元/盎司，盘中最高15.07美元/盎司，最低14.72美元/盎司；日收盘14.82美元/盎司，收上影小阴线。今日亚盘时段，银价小幅回落。

【基本面分析】

昨日金价自四日高位回落，受美元及股市上扬引发的风险偏好情绪打压，而油价则基本收平，API原油库存大增使油价收回跟随股市造好的涨幅。当日美国经济数据表现亮眼，ISM制造业PMI及1月营建支出均好于预期，而此前欧元区通胀低迷使市场预期欧洲央行将在3月10日的政策会议上有所行动，欧元震荡下滑，美元则保持在98水平上方稳步攀升，金价小幅回落仍维持区间震荡，银价在回探箱体下沿后再度走软。原油方面，股市向好对油价形成提振，但明显受制于上方阻力区间， API原油库存大增的消息令涨势蒙上阴霾，在未突破关键阻力前预计会维持区间宽幅震荡。本周市场焦点无疑是美国非农就业数据，在市场对联储政策的判断不断变化之时，这组数据的影响力不言而喻，对比上期为15万附近，此次数据预计回升至18.5万左右，时薪增长环比0.2%，同比2.6%，如果属实则市场气氛会更多地靠向联储今年下半年加息。此外，美国ISM服务业PMI可能下挫， ADP就业人数或小幅下滑，而周四凌晨联储公布褐皮书或彰显对美国经济信心。在欧洲，预期欧盟服务业PMI仍然较弱，零售销售月率持平，英国服务业PMI可能走软，按揭批准数字则有所改善。在亚太区，预计澳大利亚四季度GDP表现不佳。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为6%，而6月加息机会为34%，12月见62%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数在98水平上方稳步攀升，金银或逢高受压。美国十年期债收益率小幅上扬，金银或逢高受压。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度大幅减仓而增持次数寥寥，或暗示资金对白银后市信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影小阴线，跌破整理箱体后尝试回抽箱体下沿，若能回到前期整理箱体内有望稳定资金做多的信心，但无奈未能成功，后续或向下寻求支撑，美元指数在98水平上方稳步攀升，银价或逢高受压。需要注意的是，由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，若工业需求预期受影响，会使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外白银ETF几度大幅减仓或显示多头对后市信心不足，值得警惕。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后出现向下破位，目前尝试回抽前期整理箱体下沿未能成功，后续若无利好消息帮助其回到前期整理箱体内部，则不排除下探前期U型谷底附近寻求支撑。联储三月议息会议在即，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，一月非农就业数据欠佳，联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(3月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区1月PPI年率，中，-3%，-2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国2月ADP就业人数，高，20.5，19.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2330，美国2月24日当周EIA原油库存，高，350.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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英伦金融高级分析师艾伦