白银交易日评：靓丽非农难阻美元下滑，银价补涨动能充沛

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 15.40,15.20,15.00  阻力位：15.80,16.00,16.20

1、短线以15.20为止损在15.40支持上方做多，目标15.80,16.00；

2、突破15.20做空，目标15.12,15.00，止损15.40；

3、中线以15.00为止损在15.20上方做多，目标15.80,16.20。

【走势回顾】

美国上月非农业就业职位增长远超预期，失业率亦维持在八年低位。  护理及服务业的人手需求增加，美国上月非农就业职位增加24万2千份，远好过市场预期的增加19万5千份。至于失业率就一如预期，维持于百分之4.9的八年低位。不过，平均时薪就出乎意料下跌百分之0.1，为2014年12月以来首次下跌。有分析指出数据反映金融市场波动，未对劳工市场造成影响。亦提高联储局加息的可能性。不过市场普遍认为联储局于今个月15至16日的议息会议上，决定加息的机会不大。但有评论指经济前景改善，加上通胀逐步回升，联储局或会在6月再加息。华尔街大行对美国今年加息预测由三次改为两次。根据《路透》调查，有资格与联邦储备局直接交易的国库债券初级交易员，大多数都预期联储局会在年中加息。根据中位数预测，到年底联邦基金利率目标会升至四分之三厘。从当前来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银反弹趋势明显，但欧美货币政策分化仍在，相对欧元、英镑等其他主要货币而言，美元依然具有相当的吸引力，若欧央行采取超预期宽松货币政策，或促使美元重新走强并制约金银的反弹空间，逢高宜多加谨慎。伦敦银上交易日（3月4日）开盘15.16美元/盎司，盘中最高15.80美元/盎司，最低15.12美元/盎司；日收盘15.51美元/盎司，收上影大阳线。今日亚盘时段，银价小幅回落。

【基本面分析】

上周五为非农夜，金价宽幅波动下仍创出年内新高，一度涨至1280附近高位，若按英伦分析策略逢低做多，应可收获逾一倍的回报；而油价横盘震荡后强势上扬，突破35美元的关键阻力位。美国2月非农就业人数激增24.2万，是迄今为止就业市场强劲的最明确信号，或为美联储下半年加息创造条件，但数据存在瑕疵，薪资自2014年12月以来首次下滑，低于市场预期，美元短暂冲高后再度下滑，金价保持上涨动能，银价则强势补涨。原油方面，贝克休斯数据显示钻井数量连续11周下降，反映美国页岩油产量增速放缓，市场炒作焦点放在3月下旬举行的产油国会议以及汽油需求的增长上，而股市向好亦迫使空头回补仓位，推动油价大幅收高。本周市场焦点在法兰克福举行的欧洲央行会议，预计ECB会将负利率再拉低10点，同时每月购债数量再增加200亿欧元，且看它会不会开始购入公司债。ECB的政策不仅对汇率、利率及资金走向有直接的影响，甚至可能影响到其他央行的政策思路及招数。在数据方面，美国没有太多重要的经济数字出炉，12月消费信贷数据应该回落。加拿大央行政策上未必改变，但有口头干预汇率的动机。在欧洲，德国工业订单继续走弱，德法意英工业生产乏善可陈，欧盟GDP修正不排除小的下调，不过最可能是维持0.3%。在亚太区，日本GDP数字料被上方修正至-1.1%，企业投资被下调，经常项目顺差则估计上升。中国的两会是全球市场的关注点，二月出口增长可能进一步下挫，银行新增贷款则从创记录的一月水平回归正常或略偏高。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为2%，而6月加息机会为33%，12月见63%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数震荡回落靠近97水平，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率小幅上扬，金银或逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期几度大幅加仓，原因很可能由于银价涨幅落后金价较多，加上股市向好改善工业需求预期，资金纷纷押注银价补涨。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影大阳线，由于前期银价落后金价涨幅较多，资金纷纷押注银价补涨，而股市持续向好亦提振工业需求预期，从而推动银价强势反弹，但昨日K线收出长上影线亦带来些许隐忧，非农就业数据表现良好但存瑕疵，后续市场影响将进一步发酵。美元指数反弹乏力继续回落靠近97水平，银价或逢高受压。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外白银ETF近期几度大幅增持或显示多头对白银后市补涨看好。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后一度跌破整理箱体，但资金纷纷押注白银补涨，非农表现良好但存在瑕疵，银价受利好支持再探前期高位。联储三月议息会议在即，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，此前联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(3月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，欧元区3月Sentix投资者信心指数，中，6，8.75，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国2月就业市场状况指数（LMCI），高，0.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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