白银交易日评：欧央行加码宽松或利空出尽，银价先抑后扬

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 15.43,15.30,15.15 阻力位：15.70,15.85,16.00

1、短线以15.23为止损在15.43支持上方做多，目标15.70,16.00；

2、突破15.30做空，目标15.15,15.00，止损15.50；

3、中线以15.10为止损在15.30上方做多，目标15.70,15.85。

【走势回顾】

欧洲央行进一步减息，并且扩大量宽规模。面对全球经济增长放缓及通缩压力增加，欧洲央行再度出手，指标利率下调0.05个百分点，至零的历史低位。而存款利率就亦一如预期调低至负0.4厘，以增加银行存款在欧央行的成本，鼓励它们借贷，推动当地经济。同时将每月的买债规模增加200亿欧元，至每月800亿欧元，买债范围更扩展至银行以外投资级别的公司债券。欧洲央行行长德拉吉表示，新兴市场经济增长放缓，拖累到欧元区经济，而新的措施有助支持经济复苏，预期利率会在一段长时间内会维持在非常低的水平，但不认为有必要再减息：「超低通胀，甚至物价下跌，在未来几个月将会无可避免，主要受油价低迷影响。避免二次效应非常重要，确保通胀水平重回接近百分之2，需时不会过长。在货币政策支持，以及预期经济复苏的情况下，通胀率将进一步回升。」  另外，欧洲央行又下调今明两年欧元区经济增速，估计今年区内经济增长只有百分之1.4。通胀预期更由百分之1，大幅降至只有百分之0.1。从当前来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银反弹趋势明显，但欧美货币政策分化仍在，相对欧元、英镑等其他主要货币而言，美元依然具有相当的吸引力，若炒作欧美货币政策差异的风潮再起，或促使美元重新走强并制约金银的反弹空间，逢高宜多加谨慎。伦敦银上交易日（3月10日）开盘15.30美元/盎司，盘中最高15.64美元/盎司，最低15.15美元/盎司；日收盘15.58美元/盎司，收大阳线。今日亚盘时段，银价小幅上扬。

【基本面分析】

昨日市场瞩目的欧洲央行决议公布，欧洲央行采取超出预期的宽松措施，但德拉吉在随后的新闻发布会上却暗示或不再降息，欧元兑美元上演惊天逆转，金价跟随欧元反攻，但未能顺势攻克前期高点；而油价受利空消息影响，维持高位震荡。美元一度强势冲高，但随后大幅急挫触及96水平，金银先抑后扬。原油方面，由于伊朗拒绝参与冻产合作，拉美产油国会议推迟引发焦虑，加上美国炼厂维护或导致库存增加，油价从上方阻力区间小幅回落。本周市场焦点在法兰克福举行的欧洲央行会议，ECB意外大刀阔斧加码宽松，调降包括存款利率在内的三大利率，将QE规模扩大200亿欧元，同时扩大QE范围、推额外LTRO，力度之大明显超出市场预期，但德拉吉随后暗示或不再降息，使市场认为利空出尽而刺激欧元逆转。在数据方面，美国没有太多重要的经济数字出炉，进口物价指数可能继续回落。在欧洲，德国CPI或持平，英国商品贸易帐逆差或扩大。在亚太区，中国的两会是全球市场的关注点，政策变化以及股市走势均牵动人心。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，二月非农就业数据显示美国经济存在韧性，但考虑全球经济放缓因素，不少分析认为联储2016年加息次数或在一到两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为0%，而6月加息机会为43%，12月见73%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数冲高后大幅回落触及96水平，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率小幅上扬，金银或逢高受压。全球最大的白银ETF持仓此前几度大幅加仓，逆转年初持续减仓的势头，原因很可能由于银价涨幅落后金价较多，资金纷纷押注银价补涨，股市向好亦有所推动，但随着大宗商品市场再遇寒流，工业需求预期或再受打压，资金增持步伐开始停滞，宜多加留意。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阳线，此前银价受资金推动一度强势反弹，但日K线显示在前期高点附近上涨乏力，未能攻克上方阻力区间，目前受欧洲央行行长德拉吉暗示或不再降息的消息影响，维持高位震荡。美元指数冲高后大幅回落触及96水平，银价或逢低受支持。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外白银ETF近期几度大幅增持后有所观望，需警惕随时转向对银价形成打压。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后一度跌破整理箱体，但资金纷纷押注白银补涨，非农表现良好但存在瑕疵，欧洲央行加码宽松被视作利空出尽，银价受支持再探前期高位，但无奈进一步冲高乏力，需保持警惕筑顶的可能性。联储三月议息会议在即，市场预期联储会维持此前利率政策，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，此前联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(3月11日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国2月CPI年率终值，中，0%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国2月进口物价指数月率，高，-1.1%，-0.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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