白银交易日评：通胀数据施压美元，白银价格维持窄幅震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 15.12,15.00,14.84 阻力位：15.37,15.50,15.63

1、短线以14.92为止损在15.12支持上方做多，目标15.37,15.50；

2、突破15.00做空，目标14.84,14.71，止损15.04；

3、中线以14.80为止损在15.00上方做多，目标15.37,15.63。

【走势回顾】

美国上月核心个人消费开支升幅少过预期。2月份核心指数按月升幅放缓至百分之0.1，按年则维持增长百分之1.7。至于个人消费开支，就一如市场预期升百分之0.1。个人收入则升百分之0.2，略高过预期。美元汇价下跌，有助现货金价向好。不过美国加息展望不明朗，纽约期金受影响，以每盎司1220.1美元收市，跌1.5美元。从当前来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，决议声明倾向鸽派，位图显示年内或仅加息两次，较年初有所下调，但欧美货币政策分化仍在，美元依然具有相当的吸引力，若炒作欧美货币政策差异的风潮再起，或促使美元重新走强并制约金银的反弹空间，逢高宜多加谨慎。伦敦银上交易日（3月28日）开盘15.18美元/盎司，盘中最高15.35美元/盎司，最低15.11美元/盎司；日收盘15.21美元/盎司，收长上下影十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日欧洲市场为复活节假期休市，市场交投相对清淡，美国2月核心PCE物价指数低于预期，美元小幅回落，金银则止跌回稳，静待耶伦讲话的指示。原油方面，对供应过剩的担忧情绪使市场主力机构对建立多头仓位犹豫不决，油价冲高回落维持震荡。本周可谓超级周，金融市场影响力最大的人物——美联储主席耶伦周二将在纽约经济俱乐部发表讲话，如何处理鸽派决议与联储官员鹰派言论的矛盾将是耶伦面对的首要考验，市场亦会从中推敲联储对四月加息的真正态度，往后ADP就业报告、EIA周报、欧元区CPI数据将陆续公布，最后在周五，中国3月PMI数据及美国3月非农就业报告将压轴登场。数据方面，美国ADP数据或小幅走低，非农就业人口不排除再度逞强，但需注意薪资增速仍有可能成为瑕疵，失业率保持低位的悬念不大，制造业PMI及密歇根大学消费者信心有望小幅走强。在欧洲，欧元区经济景气指数持平，通胀数据及PMI有机会回稳，而英国四季度GDP则有走低的危险。在亚太区，中国制造业PMI或继续有筑底迹象。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明透露鸽派信号，并在声明中强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，但未来政策走向仍取决于经济数据，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为12%，而6月加息机会为38%，12月见75%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数跌破96水平，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率先扬后抑，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近期在减持后陷入观望，资金似乎对白银后市信心不足，但亦不认为行情会大幅反转，消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上下影十字星，耶伦即将发表公开讲话，市场心态谨慎，联储官员频频发表的鹰派言论言犹在耳，白银维持震荡等待众多经济数据及事件的方向指引。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大白银ETF近期在减持后陷入观望，对后市的纠结态度或暗示大幅波动的行情在即，宜重点关注。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后一度跌破整理箱体，但资金纷纷押注白银补涨，银价受支持再探前期高位，但无奈进一步冲高乏力回落，目前借美联储维持利率不变的政策利好再度返身向上，突破后短线再度受打压回落，多空分歧下或需等待更多消息的指引。联储三月议息决议维持此前利率政策，但未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储最新利率预期位图显示2016年年底前或加息两次，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(3月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2100，美国1月S&P/CS 20座大城市房价指数年率，高，5.74，5.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月咨商会消费者信心指数，高，92.2，94，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国3月25日当周API原油库存，高，879.6，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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