白银交易日评：美元大举反弹，白银*价格回落围绕17整数关口震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.15,17.35,17.60 支撑位：16.75,16.55,16.37

1、短线以16.55为止损在16.75支持上方做多，目标17.15,17.35；

2、突破16.55做空，目标16.37,16.20，止损16.75；

3、中线以16.35为止损在16.55上方做多，目标17.15,17.60。

【走势回顾】

欧元区企业活动意外放缓。有调查显示，欧元区4月综合采购经理指数，下降至53，重回2月创下的13个月低位。市场原先预期升至53.2。反映欧洲央行接连推出宽松措施，对通胀及企业活动都未有太大成效。美元兑主要货币汇价普遍上升，兑日圆急升至三星期来高位。美汇指数曾经升至一个多星期来高位。有报道说，日本中央银行考虑将负利率政策扩展至银行贷款，央行亦可能进一步减息。日圆受影响，美元兑日圆最高升至111.8，是本月1日来最高。德国采购经理指数差过预期，欧元受影响，兑美元触及三个多星期来低位。市场揣测英国6月份公投，会反对脱离欧洲联盟。英镑受支持，兑欧元连续第六个交易日上升，兑美元升至1.44水平。伦敦银上交易日（4月22日）开盘17.01美元/盎司，盘中最高17.35美元/盎司，最低16.84美元/盎司；日收盘16.95美元/盎司，收长上影十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

随着日程临近，市场开始将关注的焦点转移到美联储四月的议息会议上，虽然投资者普遍认为美联储不太可能会在此次会议上加息，但近来对中国经济担忧的缓解，大宗商品的猛烈反弹，令市场再度思考六月份加息的可能性，四月决议的措辞亦不排除会出现鹰派的信号，这种预期推动美元重新站上95整数关口上方，金价承压回落，银价则因工业需求前景乐观，跌幅受限而维持区间整理。原油方面，上周是跌宕起伏充满戏剧性的一周，在多哈会议的冻产谈判失败后，油价先是遭遇恐慌抛售并大幅低开，然后上演惊天逆转，甚至一度刷新五个月高点，美国产量下降、中国经济企稳等基本面改善的迹象，令市场相信最糟糕的时候已经过去。本周市场焦点在日本央行和美国联储，料联储在政策上按兵不动，不过言语上应该进一步引导市场预期至缓慢加息上。数据方面，美国第一季度GDP增长环比年率预期为0.6%，远逊于上期，不过分析员估计第二季度可以反弹到2%，因此市场反应应该不极端，耐用消费品订单预料反弹，就业成本指数不变。在欧洲，欧盟区第一季度GDP增长由上期的0.3%上升到0.4%，法国和西班牙增长数据均有改善，德国IFO预料略有进步，英国GDP则由上期的0.6%回落到0.4%。在亚太区，日本的核心CPI由零跌入-0.2%，就业数字料稳定。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为2%，而6月加息机会为21%，12月见65%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数延续反弹再度攻克95整数关口，金银或冲高遇阻。美国十年期债收益率探底回升，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓先前多次增加，白银相比黄金表现较好，或是资金判断白银的工业周期已出现复苏迹象，但近期增持动作停滞陷入观望，需警惕获利盘了结带来的抛压。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上影十字星，多空双方继续围绕17美元整数关口激烈争夺，美元延续反弹，油价高位横盘整理。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大白银ETF近期增持动作停滞陷入观望，或暗示资金对后市走势的信心不足，需警惕获利盘了结带来的抛压。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡，一举突破下降趋势压制后震荡上扬，目前高位呈区间震荡整理，若工业需求跟随股市回暖，美元延续回落态势，银价有望较金价有更好表现。联储三月议息决议维持此前利率政策不变，耶伦讲话重申鸽派基调，但联储官员内部对加息意见分歧，未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，最新非农数据亮眼显示美国经济增长存在较强韧性，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，四月联储议息会议在即，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，大宗商品市场涨势如虹，关注白银工业需求或出现复苏态势，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(4月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国4月IFO商业景气指数，中，106.7，107.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国3月新屋销售总数年化（万户），高，51.2，52，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国4月达拉斯联储商业活动指数，高，-13.6，-10，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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