白银交易日评：美元高位持稳，贵金属白银价格延续低位震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.56,16.70,16.89支撑位：16.20,16.00,15.80

1、短线以16.76为止损在16.56阻力下方做空，目标16.20,16.00；

2、突破16.70做多，目标16.89,17.00，止损16.50；

3、中线以16.90为止损在16.70下方做空，目标16.20,15.80。

【走势回顾】

美国联邦储备局有官员预期，今年会再加息两至三次。旧金山联邦储备银行行长威廉姆斯表示，联储局缓慢渐进加息是正确策略，未来加息时间取决于经济数据，预期今年余下时间会加息两至三次，明年则会加息三至四次。不过圣路易斯联邦储备银行行长布拉德则认为，美国就业市场仍然强劲。而低油价，整体上会对美国有利，又认为英国「脱欧」公投，不会影响联储局的决定。美元兑主要货币汇价个别发展，兑日圆跌近百分之1，兑欧元则变动不大。日本连续三个月录得贸易顺差，加上美日两国对汇率问题看法分歧，美国反对日本干预汇市，令美元兑日圆跌穿110水平。市场观望美国今个星期将会公布的经济增长、新屋销售及消费者信心等经济数据，加上将会再有联储局官员发表讲话，美元兑欧元汇价变动不大。英国首相卡梅伦警告，若果英国「脱欧」，将令英国陷入长达一年的衰退，减少50万个职位，令英镑兑美元汇价受压，跌穿1.45水平。伦敦银上交易日（5月23日）开盘16.48美元/盎司，盘中最高16.56美元/盎司，最低16.30美元/盎司；日收盘16.37美元/盎司，收小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日经济数据和基本面事件较少，投资者仍然热议美联储加息前景，同时密切关注重大会议的动向，并等待临近周末时的耶伦讲话，美元高位持稳，继续在95水平上方整理，金银承压小幅走低。原油方面，钻井数据持稳或暗示美国石油产量将止跌企稳，伊朗宣称OPEC将增加产量，但6月2日将召开OPEC产量讨论会议，押注油价将进一步反弹的投机客上周将看多头寸增加至约一年来最多，多空拉锯下油价高位震荡。本周焦点当数欧元集团会议及G7领导人峰会，前者将继续推动希腊债务问题的解决，后者则继续尝试就汇率波动及实施财政刺激等问题达成一致，同时亦可关注安倍会不会借此平台宣布延缓消费税和推出新的刺激政策。此外，耶伦接近周末时将出席哈佛大学组织的活动，投资者希望从耶伦的言辞里寻找更多关于六月加息的线索。数据方面，在美国，耐用品订单会因资本产品增加而上升，密歇根大学消费者信心预料回软，第一季度GDP增长可能向上修正。加拿大央行估计按兵不动。在欧洲，德国GDP预计随内需改善而向上修正，英国GDP料不作修正。在亚太区，日本通胀料维持低迷。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，四月议息纪要释放鹰派信号，为夏季启动再次加息铺路，同时亦呼应了先前数字联储官员的鹰派言论，市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，而最新非农表现惨淡，通胀则有所回暖，美元在跌破92水平后出现V型反转，现时在年内加息概率上扬的带动下站稳95水平上方。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为30%，而9月加息机会为66%，12月见79%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数高位整理，金银或承压震荡。美国十年期债收益率小幅下跌，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓在观望后一度出手谨慎增持，或是资金认为白银调整已到位，短线存在反弹机会。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阴线，美元在95水平上方整理，油价则维持多空拉锯局面。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在观望后一度出手谨慎增持，或是资金认为白银调整已到位，短线存在反弹机会。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后获利回吐打压，出现回落休整，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价继续失守17美元整数关口。联储四月议息决议维持此前利率政策不变，议息纪要向鹰派倾斜为夏季加息铺平道路，如果经济形势允许，六月或七月加息的窗口将开启，亦呼应了此前数字联储官员的鹰派言论，市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，最新非农数据表现惨淡，但近期通胀有所改善，联储官员内部鹰鸽分歧加剧，未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，夏季加息概率上扬，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(5月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国第一季度季调后GDP季率终值，中，0.7%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国5月ZEW经济景气指数，中，11.2，12.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国4月新屋销售总数年化（万户），高，51.1，52.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月里奇蒙德联储制造业指数，高，14，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国5月20日当周API原油库存，高，-114.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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