白银交易日评：美元小幅回落，贵金属白银价格据守支撑低位震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.44,16.65,16.80支撑位：16.05,15.83,15.70

1、短线以16.64为止损在16.44阻力下方做空，目标16.05,15.83；

2、突破16.65做多，目标16.70,16.80，止损16.45；

3、中线以16.85为止损在16.65下方做空，目标16.05,15.70。

【走势回顾】

希腊与欧元区达成救助协议，获得103亿欧元贷款，其中75亿欧元，可能会在下月中开始发放。希腊需要救助以偿还7月到期的贷款，而欧元区各国财长同意救助，并认为是突破，是因为希腊实行经济改革。今次协议会令国际货币基金组织，考虑救助希腊。由于受德国反对，基金组织未与希腊达成救助协议。  希腊欠债超过3千亿欧元，相当于国内生产总值1.8倍。美元兑主要货币汇价个别发展。美汇指数从八星期高位回跌。美元兑欧元从十星期高位回落，主要是受投资者锁定部分利润影响。希腊债务减免谈判有进展，亦为欧元汇价构成一定支持。美元兑日圆则轻微上升，重上110水平。有市场人士指，虽然近日多名联储局官员发表的鹰派讲话，增强六月加息的可能性，但当地周末长假期在即，投资者不愿意买入更多美元。而美国利率*显示，市场预测联储局六月加息的机会率，由早前的三成四略为降至三成二。伦敦银上交易日（5月25日）开盘16.21美元/盎司，盘中最高16.36美元/盎司，最低16.20美元/盎司；日收盘16.30美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日美国经济数据好坏参半，投资者密切关注重大会议的动向，并等待临近周末时的耶伦讲话，加息炒作有所降温，而欧元因希腊谈判进展顺利，美元遭遇多头获利了结并小幅回落，金价继续走低，银价则保持低位震荡。原油方面，继API原油库存数据之后，EIA原油库存降幅再超预期，6月2日将召开OPEC产量讨论会议，部分投机资金押注冻产或减产预期，油价受支撑逼近50大关，但逢高存在抛压导致未能冲关成功。本周焦点当数欧元集团会议及G7领导人峰会，前者将继续推动希腊债务问题的解决，后者则继续尝试就汇率波动及实施财政刺激等问题达成一致，同时亦可关注安倍会不会借此平台宣布延缓消费税和推出新的刺激政策。此外，耶伦接近周末时将出席哈佛大学组织的活动，投资者希望从耶伦的言辞里寻找更多关于六月加息的线索。数据方面，在美国，耐用品订单会因资本产品增加而上升，密歇根大学消费者信心预料回软，第一季度GDP增长可能向上修正。在欧洲，英国GDP料不作修正。在亚太区，日本通胀料维持低迷。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，四月议息纪要释放鹰派信号，为夏季启动再次加息铺路，同时亦呼应了先前数字联储官员的鹰派言论，市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，而最新非农表现惨淡，通胀则有所回暖，美元在跌破92水平后出现V型反转，现时在年内加息概率上扬的带动下站稳95水平上方。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为32%，而9月加息机会为65%，12月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数小幅回落，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓在谨慎增持旋即再度减持，或是资金迅速扭转看法，对后市走势转为悲观。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阳线，美元小幅回落仍站稳95水平上方，油价则逼近50大关。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在谨慎增持旋即再度减持，或是资金迅速扭转看法，对后市走势转为悲观。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后获利回吐打压，出现回落休整，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价继续失守17美元整数关口。联储四月议息决议维持此前利率政策不变，议息纪要向鹰派倾斜为夏季加息铺平道路，如果经济形势允许，六月或七月加息的窗口将开启，亦呼应了此前数字联储官员的鹰派言论，市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，最新非农数据表现惨淡，但近期通胀有所改善，联储官员内部鹰鸽分歧加剧，未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，夏季加息概率上扬，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(5月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国第一季度GDP年率初值，中，2.1%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月耐用品订单月率，高，1.3%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国5月21日当周初请失业金人数（万），高，27.8，27.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2200，美国4月成屋签约销售指数月率，高，1.4%，0.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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