白银交易日评：美元小幅回落，*白银价格十六关口失而复得

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.16,16.33,16.50支撑位：15.87,15.70,15.53

1、短线以16.36为止损在16.16阻力下方做空，目标15.87,15.70；

2、突破16.33做多，目标16.44,16.65，止损16.13；

3、中线以16.53为止损在16.33下方做空，目标15.87,15.53。

【走势回顾】

法国首季经济增长好过市场预期。第一季国内生产总值向上修订至按季增长百分之0.6，是一年来最大升幅，高于市场预期的百分之0.5。主要由于消费者开支及投资增长，较预期强劲。美元兑日圆升至一个月高位，但兑欧元则轻微下跌。美国联储局主席耶伦上星期五发表的讲话，令美国近期加息的预期升温。带动美元汇价普遍向上。不过美国金融市场假期休市，汇市交投较淡静。在欧洲交易时段，美元兑日圆升穿111水平，升至一个月高位。反映美元兑一篮子货币汇价的美汇指数，一度升至挨近96，创两个月新高。不过，德国通胀数据好过预期，为欧元汇价构成支持，欧元兑美元汇价先跌后微升。市场关注，美国星期五公布的就业数据，分析指，若表现强劲，将进一步增强，美国六月加息的可能性，进一步刺激美元汇价。伦敦银价格上交易日（5月28日）开盘16.17美元/盎司，盘中最高16.17美元/盎司，最低15.87美元/盎司；日收盘16.00美元/盎司，收光头下影小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日英美市场均迎来假期休市，交投相对清淡，投资者静待包括非农在内的美国重磅数据和欧洲央行利率决议，风险事件前投资者对此前看涨美元的多头仓位获利了结，美元自高位回落调整，金银则双双下探并一度跌穿重要整数关口，随后有所回暖。原油方面，多空双方谨慎博弈欧佩克大会的预期，供应中断的问题仍未完全解决，能源需求的季节性增长受到关注，油价维持在50关口下方震荡交投，图谋东山再起。本周可谓超级周，欧银决议、非农数据、欧佩克大会联袂登场，可见金融市场即将掀起惊涛骇浪。重中之重当属美国五月非农就业数据，六月议息会议在即，此次数据对市场的影响很可能超过往时，预计会在15.5万附近，失业率维持在5%，时薪增长与上期持平，为0.3%，若数据表现差于预期，市场会倾向认为联储在六月仍继续等待。美国其他数据，PCE与核心PCE预计为0.3%和0.2%（同比则为1.1%和1.6%），若通胀低迷将有助于推迟加息的实际时点。褐皮书或显示经济整体增长势头良好。个人收入料持平，个人消费支出则有所加速，ISM制造业PMI预计略降。在欧洲，预期欧盟经济信心指数持平，HICP速报显示通缩状况有改善，失业率应有好转，零售数字亦不会差。英国的PMI和按揭批核均有下降。推测周四的欧银会议上，德拉吉会重申观望立场，而欧洲央行或有针对希腊债务的“创新措施”出台。在亚太区，日本的失业率估计不变，居民实质消费稍有改善。中国的PMI预料与上月持平。另外预计周四举行的欧佩克大会仍然难以达成一致的产量协议，不排除会放出小幅度增产的信号。目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话压轴登场并一锤定音，一改以往鸽派基调，而是指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，夏季加息概率大幅上扬，市场静待最新的非农及通胀数据，美元在跌破92水平后出现V型反转，在加息概率上扬的带动下震荡逼近96水平。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年6月加息机会为28%，而7月加息机会为61%，12月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数小幅回落调整，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率横盘整理后小幅上扬，金银料冲高遇阻。全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收光头下影小阴线，一度跌穿16整数关口但随后反弹险守该关口，美元冲击96水平未果后回落调整，油价则维持在50关口下方震荡交投。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后获利回吐打压，出现回落休整，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价继续失守17美元整数关口，16美元关口亦岌岌可危。联储四月议息纪要向鹰派倾斜为夏季加息铺平道路，亦呼应了此前数字联储官员的鹰派言论，即市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话压轴登场并一锤定音，确立联储鹰派基调，指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，市场静待最新的非农及通胀数据。未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，夏季加息概率上扬，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(5月31日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区5月核心CPI年率，中，0.7%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大第一季度GDP年率，中，0.8%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月个人支出月率，高，0.1%，0.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月核心PCE物价指数年率，高，1.6%，1.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2100，美国3月S&P/CS 20座大城市房价指数年率，高，5.38%，5.06%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国5月芝加哥PMI，高，50.4，50.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国5月咨商会消费者信心指数，高，94.2，96.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国5月达拉斯联储商业活动指数，高，-13.9，-8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师艾伦