白银交易日评：数据难支撑六月加息预期，白银*价格维持低位震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.16,16.36,16.56支撑位：15.83,15.67,15.50

1、短线以16.36为止损在16.16阻力下方做空，目标15.83,15.67；

2、突破16.36做多，目标16.56,16.65，止损16.16；

3、中线以16.56为止损在16.36下方做空，目标15.83,15.50。

【走势回顾】

经合组织维持今明两年全球经济增长预测。预计今年全球经济会增长百分之3，并呼吁各国政府增加支出，刺激经济，避免全球陷入「低增长陷阱」。组织将美国今年经济增长预测调低0.2个百分点，至百分之1.8，主要由于外部需求疲弱，以及石油及采矿业的投资减少。组织亦调低英国经济增长预测，至百分之1.7，并警告如果「脱欧」，经济可能会急剧放缓。不过欧元区今年的经济增长预测，则上调至百分之1.6。

日本延迟上调消费税，市场认为会对经济有一定的帮助，但日本央行进一步放宽货币政策的机会就降低。受消息影响，日圆汇价显著上升，最多升逾百分之1，是一个月以来最大单日升幅。伦敦银上交易日（6月1日）开盘16.00美元/盎司，盘中最高16.09美元/盎司，最低1582美元/盎司；日收盘15.96美元/盎司，收阴十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场焦点在美国公布的一系列经济数据，结果是好坏参半，ISM制造业PMI继续扩张，但新订单增长却出现放缓，营建支出转弱，而褐皮书显示通胀温和上升及就业市场改善，但能源行业疲软，此外，日本推迟上调消费税、英国退欧忧虑骤升、中国经济数据不佳等因素激发市场避险情绪，美元从两个月高位回落，金价先扬后抑，银价维持低位震荡。

原油方面，油价开盘即震荡走低，盘中市场传闻OPEC将重新设定产量上限目标，刺激油价日内呈V型反转，但API库存意外大幅增长，打压油价失守49整数关口，形态上仍然存在双顶隐忧。本周可谓超级周，欧银决议、非农数据、欧佩克大会联袂登场，可见金融市场即将掀起惊涛骇浪。重中之重当属美国五月非农就业数据，六月议息会议在即，此次数据对市场的影响很可能超过往时，预计会在15.5万附近，失业率维持在5%，时薪增长与上期持平，为0.3%，若数据表现差于预期，市场会倾向认为联储在六月仍继续等待。

美国其他数据，ADP就业人数预计向好，初请或持平。在欧洲，欧盟服务业PMI及零售数据变化不大。推测周四的欧银会议上，德拉吉会重申观望立场，而欧洲央行或有针对希腊债务的“创新措施”出台。在亚太区，中国财新服务业PMI或与上月持平。另外预计周四举行的欧佩克大会仍然难以达成一致的产量协议，不排除会放出小幅度增产的信号。

目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话压轴登场并一锤定音，一改以往鸽派基调，而是指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，夏季加息概率大幅上扬，市场静待最新的非农及通胀数据，美元在跌破92水平后出现V型反转，在加息概率上扬的带动下震荡上行，逼近96水平后高位震荡。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年6月加息机会为21%，而7月加息机会为58%，12月见83%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数从两个月高位回落，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡走平，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阴十字星，大致维持在16整数关口附近震荡，美元从两个月高位回落，油价受消息影响宽幅震荡。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。

此外全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，白银价格前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后获利回吐打压，出现回落休整，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价承压下行，退守16美元关口附近寻找支撑。

联储四月议息纪要向鹰派倾斜为夏季加息铺平道路，亦呼应了此前数字联储官员的鹰派言论，即市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话压轴登场并一锤定音，确立联储鹰派基调，指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，市场静待最新的非农及通胀数据。

未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，夏季加息概率上扬，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(6月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区4月PPI月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1945，欧洲央行5月基准利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2015，美国5月ADP就业人数（万），高，15.6，17.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国5月28日当周初请失业金人数（万），高，26.8，26.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，美国5月27日当周EIA原油库存，高，-442.6，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

股市风险高，不过如果投资者会配比投资组合，就能有效降低风险，提高盈利效率，登陆yifx.com英伦官网或是致电客服4000761167进行咨询，更可免费参与英伦金融《名家在线喊单》和互动交流课程，直接享受老师一对一带单黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指交易，免费教学投资组合技巧，让您的投资更上一层楼。

英伦金融高级分析师艾伦