白银交易日评：德拉吉预计欧元利率长期低位，现货白银价格延续低位震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：16.11,16.27,16.44支撑位：15.83,15.67,15.50

1、短线以16.31为止损在16.11阻力下方做空，目标15.83,15.67；

2、突破16.27做多，目标16.36,16.44，止损16.07；

3、中线以16.47为止损在16.27下方做空，目标15.83,15.50。

【走势回顾】

欧洲央行一如预期维持利率不变，并上调今年区内经济及通胀的预测。不过行长德拉吉指，新兴市场经济疲弱，影响到欧元区经济复苏，而如果英国脱离欧盟，更会增加经济下行风险。有必要时，央行会再推出刺激经济措施。美国上月私人企业就业职位增长少过预期。按月增加17.3万份，较市场预期少2000份。至于四月份的数字则上调至增加16.6万个。

美国上星期首次申领失业救济人数，出乎预期减少。较对上一个星期减少1000人，有26.7万人，少过市场预期的27万人。持续申领人数则增加1.2万，有超过217万人，多过市场预期。石油输出国组织各国未能够达成产量上限协议，组织秘书处会密切监察市场发展，必要时会建议采取应对措施。组织下次会议会在11月底举行。伦敦银上交易日（6月2日）开盘15.96美元/盎司，盘中最高16.05美元/盎司，最低15.91美元/盎司；日收盘15.98美元/盎司，收阴十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场风险事件云集，欧洲央行维持利率不变基本符合预期，因此并未给市场带来太大的波澜，欧洲央行仅微幅上调通胀预期，德拉吉称利率或将长期维持低位，欧元走低带动美元上扬，金银承压下滑，维持低位震荡。原油方面，市场密切关注的OPEC会议再度无果而终，但非OPEC产油国产量下滑令OPEC认为此前策略已取得不错成效，有分析认为此次会议争吵减少即能算是“温和的成功”，而就信任秘书长存在一定程度的一致是一个略微积极的迹象，油价一度大幅走低，但EIA库存下降，刺激油价大幅反弹，油价重返49整数关口，整体呈高位宽幅震荡，但形态上仍然存在双顶隐忧。

本周可谓超级周，欧银决议、非农数据、欧佩克大会联袂登场，可见金融市场即将掀起惊涛骇浪。欧银决议维持利率不变，欧佩克大会如预期未达成产量上限目标，市场焦点转向美国五月非农就业数据，六月议息会议在即，此次数据对市场的影响很可能超过往时，预计会在15.5万附近，失业率维持在5%，时薪增长与上期持平，为0.3%，若数据表现差于预期，市场会倾向认为联储在六月仍继续等待。美国其他数据，工厂订单或好转。

在欧洲，欧盟服务业PMI及零售数据变化不大。在亚太区，中国财新服务业PMI或与上月持平。目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话压轴登场并一锤定音，一改以往鸽派基调，而是指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，夏季加息概率大幅上扬，市场静待最新的非农及通胀数据，美元在跌破92水平后出现V型反转，在加息概率上扬的带动下震荡上行，逼近96水平后高位宽幅震荡。

市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年6月加息机会为21%，而7月加息机会为58%，12月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数反弹重返95.5水平，金银或逢高受压。美国十年期债收益率大幅下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阴十字星，大致维持在16整数关口附近震荡，美元围绕95.5水平宽幅震荡，油价受消息影响高低起伏。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。

从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后获利回吐打压，出现回落休整，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价承压下行，退守16美元关口附近寻找支撑。

联储四月议息纪要向鹰派倾斜为夏季加息铺平道路，亦呼应了此前数字联储官员的鹰派言论，即市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话压轴登场并一锤定音，确立联储鹰派基调，指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，市场静待最新的非农及通胀数据。未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，夏季加息概率上扬，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(6月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，欧元区5月服务业PMI终值，中，53.1，53.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月零售销售月率，中，2.1%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国5月季调后非农就业人口（万），高，16.0，16.0，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国5月失业率，高，5.0%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2200，美国5月ISM非制造业PMI，高，55.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月工厂订单月率，高，1.5%，1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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