白银交易日评：耶伦重申循序渐进加息，时机仍待定现货白银价格区间震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.61,16.77,16.89支撑位：16.32,16.16,16.00

1、短线以16.12为止损在16.32支持上方做多，目标16.61,16.77；

2、突破16.16做空，目标16.00,15.83，止损16.25；

3、中线以15.96为止损在16.16上方做多，目标16.61,16.89。

【走势回顾】

美国联邦储备局主席耶伦表示，经济发展如果符合预期，就可能会加息，但并无提及加息时间。耶伦表示：「经济数据如果符合，劳工市场状况加强及通货膨胀移向，我们目标百分之2，就如我预期的话，联邦基金利率就可能适宜进一步缓慢上升。」联储局下星期议息前，耶伦在费城发表演说，认为上星期公布的就业数据令人失望。不过她对经济看法仍然乐观，并预期会加息，只是并无提及加息时间。耶伦上月27日亦曾经发表演说，当时认为未来几个月可能适宜加息。伦敦银上交易日（6月6日）开盘16.44美元/盎司，盘中最高16.53美元/盎司，最低16.35美元/盎司；日收盘16.46美元/盎司，收阳十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场焦点在耶伦的公开讲话，因美国上周五的公布的非农就业报告意外疲弱，使得美联储在六月加息的概率大幅下降，在这样的背景下投资者希望从耶伦的表态里寻找加息路径的进一步线索，结果耶伦预计美国经济将继续改善，并且联储循序渐进加息可能是合适的，但亦承认了近期就业疲弱值得关注，同时亦未明确下次加息的具体时机。美元围绕94水平附近震荡，金银持稳，呈区间盘整。

原油方面，因尼日利亚输油管道等基础设施再次遭到袭击，分析认为可能导致该国石油的日产量下降超过50万桶，另外交易商透露库欣原油库存减少，油价受支持上扬，酝酿再次冲击50整数关口，整体来看油价维持高位宽幅震荡，形态上仍然存在筑顶的风险。本周焦点为市场对联储加息时点的重新评估以及对汇率的影响。在略显温和的欧银决议后，市场竟然迎来仅增加3.8万人的非农报告，并引发市场预期的大幅修正，在这样的背景下美联储主席耶伦在周初的讲话变得至关重要，结果耶伦表态模糊，既强调经济持续改善，重申循序渐进加息是合适的，但也承认近期就业疲弱值得关注，未提具体加息时机。

数据方面，在美国，消费信贷较上季或有所回落，密歇根大学消费信心料改善，非农生产力数字可能向上修正。在欧洲，欧盟第一季度GDP估计维持在0.5%，德国工厂订单持平，英国工业生产回软。在亚太区，日本GDP增长预计向上修正，核心机械订单下滑，但经常项目顺差增加。中国的进出口均预期是双位数的收缩，CPI及PPI较上月略降，银行新增贷款难有起色。澳大利亚和新西兰的央行例会，利率应该均维持不变。目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话一锤定音确立鹰派基调，指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，但受罢工事件影响最新非农表现大幅差于预期，耶伦态度趋于谨慎，夏季加息概率下降，美元闪电崩盘回到94水平附近低位震荡，结束先前上行走势。

市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年6月加息机会为4%，而7月加息机会为27%，12月见70%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数围绕94水平附近震荡，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率探底回升，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阳十字星，呈区间震荡，美元围绕94水平附近震荡，油价上扬酝酿再探50关口。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。

从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后遭到获利回吐打压，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致白银价格承压下行，退守16美元关口附近震荡整理，随着非农表现大幅差于预期，美元急挫，银价借势大幅反弹。

联储四月议息纪要向鹰派倾斜为加息铺路，指出市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦表态一锤定音确立联储鹰派基调，但最新非农报告表现极差，六月加息几无可能，年内加息概率犹存，耶伦最新讲话趋于谨慎，认为美国经济持续改善，重申循序渐进加息是合适的，但亦提及近期就业疲弱值得关注。

未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，而由于最新非农表现不佳，夏季加息概率下降，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(6月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，澳大利亚央行6月基准利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国4月季调后工业产出月率，中，-1.3%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国5月Halifax季调后房价指数月率，中，-0.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区第一季度GDP年率终值，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第一季度非农生产力终值，高，-1.0%，-0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月IBD消费者信心指数，高，48.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国5月达拉斯联储商业活动指数，高，-13.9，-8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国6月3日当周API原油库存，高，235.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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