白银交易日评：避险情绪主导市场，美元上扬贵金属白银价格高位震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.50,17.63,17.85支撑位：17.20,17.00,16.70

1、短线以17.00为止损在17.20支持上方做多，目标17.50,17.63；

2、突破17.00做空，目标16.89,16.61，止损17.20；

3、中线以16.80为止损在17.00上方做多，目标17.50,17.85。

【走势回顾】

经济合作及发展组织发表欧元区报告，认为欧洲央行可能要考虑进一步减息。报告指出，如果欧元区通胀低过目标的时间超过预期，欧洲央行应该进一步放宽货币政策，包括设想额外降息，尤其是减存款利率。经合组织相信，任何对经济的负面冲击，都可成为欧洲央行再放宽货币政策的理由。经合组织认为，部分希腊及意大利等的区内银行资产状况疲弱，将妨碍放宽政策对企业及消费者的效用，建议创立欧洲资产管理公司处理银行坏账。避险货币汇价上升，英镑则急跌。

油价与股市下跌，加上英国快将公投决定是否脱离欧洲联盟，投资者态度审慎。资金流向避险货币，美元兑多种货币都上升，但兑日圆下跌。英国最新调查显示，赞成脱离欧盟的民意领先，英镑受影响，兑美元曾经跌至七星期来低位。

伦敦银上交易日（6月10日）开盘17.29美元/盎司，盘中最高17.38美元/盎司，最低17.16美元/盎司；日收盘17.33美元/盎司，收阳十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

随着英国退欧公投的日程逐渐临近，焦灼不安的情绪不断扩散，而美联储六月的议息会议几乎可以确定不会加息，因此当最新民调显示支持退欧的比例领先之后，避险情绪促使投资者纷纷抛售欧元资产并买入美元，美元震荡上扬接近95水平，金银受避险情绪支持，再度刷新近期新高。

原油方面，股市急跌、美元走强均利淡油价，贝克休斯数据显示美国活跃钻机平台连续第二周增加，更是使市场加快抛售原油的动作，油价最终大幅收跌，筑顶风险日益加剧。本周焦点在美联储公开市场委员会会议上，估计利率政策不变，不过强调加息的中期趋势和数据的重要性，公开市场委员会的前瞻指引依然指向本年度多次加息。英国和瑞士、日本央行也有例会，预料均会按兵不动，英国央行可能警告脱欧的严重后果。

在数据方面，美国零售依然强劲，新屋动工则下降，CPI与核心CPI继续上升。在欧洲，英国公投带来的恐惧料继续发酵，欧元区工业生产提速，HICP轻微通缩，英国通胀则略有升温。在亚太区，中国工业生产增长稍有改善，MSCI将宣布是否将A股纳入其指数，澳大利亚商业信心预计持平。

目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话确立鹰派基调，指出只要经济增长符合预期就会加息，但受罢工事件影响最新非农表现大幅差于预期，耶伦表态趋于谨慎，夏季加息概率下降，由于受英国退欧公投临近影响，避险情绪推高美元。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为2%，而9月加息机会为37%，12月见59%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数探底回升逼近95水平，金银或逢高受压。

美国十年期债收益率小幅下跌，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近段时间几度出现大幅增持，或是美联储加息机会下降，英国退欧公投临近避险情绪升温，促使资金态度转为看多。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阳十字星，站稳17整数关口上方，美元上扬接近95水平，油价失守50关口继续下滑。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近段时间几度出现大幅增持，或是美联储加息机会下降，英国退欧公投临近避险情绪升温，促使资金态度转为看多。

从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，贵金属白银价格前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，但随后遭到获利回吐打压，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价承压下行，退守16美元关口附近震荡整理，随着非农表现大幅差于预期，加息概率下降导致美元急挫，银价借势强劲反弹并收复17美元关口。

联储四月议息纪要向鹰派倾斜试图为加息铺路，指出市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦表态确立联储鹰派基调，但最新非农报告表现极差，六月加息几无可能，年内加息概率犹存，耶伦最新讲话趋于谨慎，认为美国经济持续改善，重申循序渐进加息是合适的，但亦提及近期就业疲弱值得关注。

未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，而由于最新非农表现不佳，夏季加息概率下降，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(6月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国5月社会消费品零售总额年率，中，10.3%，10.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国5月规模以上工业增加值年率，中，6.0%，6.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国5月城镇固定资产投资月率，中，0.72%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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