白银交易日评：股市重挫避险风潮盛行，贵金属白银价格小幅攀升

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.57,17.72,17.87支撑位：17.26,17.09,16.94

1、短线以17.06为止损在17.26支持上方做多，目标17.57,17.72；

2、突破17.09做空，目标16.94,16.70，止损17.29；

3、中线以16.89为止损在17.09上方做多，目标17.57,17.87。

【走势回顾】

避险货币日圆受资金追捧，兑各主要货币汇价都上升。市场担心英国大约10日后的公投，会赞成脱离欧盟，资金流入日圆避险。美元兑日圆跌至六星期低位，一度跌至105.72，几乎跌至5月初，105.52的两年低位，在纽约市尾段重返106水平。至于日圆兑欧元及英镑，都触及三年高位。

市场观望美国联邦储备局，今个星期议息会议结果，美元兑主要货币汇价个别发展，欧元兑美元一度升穿1.3水平，但英镑兑美元，一度跌穿1.42，跌至两个月低位。伦敦银上交易日（6月13日）开盘17.36美元/盎司，盘中最高17.46美元/盎司，最低17.09美元/盎司；日收盘17.42美元/盎司，收长下影小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日关于英国退欧公投的焦虑情绪继续弥漫，本周面临的四大央行决议亦使得市场心态更为谨慎，周一中国经济数据表现相对疲软，尤其是投资增速放缓态势明显，风险厌恶情绪下全球股市大幅收跌，美元冲高回落在95水平下方徘徊，金银作为避险资产受到热捧，刷新短期新高。

原油方面，OPEC月报显示尼日利亚供应中断使得5月日产量减少10万桶，OPEC称预计下半年原油市场供需将更加平衡，油价一度获得支撑，但由于全球经济前景欠佳而且股市重挫，几乎尽数回吐当日涨幅，形态上存在构筑头肩顶的危险。本周焦点在美联储公开市场委员会会议上，估计利率政策不变，不过强调加息的中期趋势和数据的重要性，公开市场委员会的前瞻指引依然指向本年度多次加息。英国和瑞士、日本央行也有例会，预料均会按兵不动，英国央行可能警告脱欧的严重后果。

在数据方面，美国零售依然强劲，新屋动工则下降，CPI与核心CPI继续上升。在欧洲，英国公投带来的恐惧料继续发酵，欧元区工业生产提速，HICP轻微通缩，英国通胀则略有升温。在亚太区， MSCI将宣布是否将中国A股纳入其指数，澳大利亚商业信心预计持平。

目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话确立鹰派基调，指出只要经济增长符合预期就会加息，但受罢工事件影响最新非农表现大幅差于预期，耶伦表态趋于谨慎，夏季加息概率下降，由于受英国退欧公投临近影响，市场气氛紧张资金持续流入避险资产。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为2%，而9月加息机会为33%，12月见54%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数小幅回落在95水平下方震荡，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率逐级下滑，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近段时间几度出现大幅增持，或是美联储加息机会下降，英国退欧公投临近避险情绪升温，促使资金态度转为看多。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长下影小阳线，回踩支撑后重拾震荡攀升，美元小幅回落后在95水平下方徘徊，油价受OPEC月报及股市走势影响先扬后抑。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近段时间几度出现大幅增持，或是美联储加息机会下降，英国退欧公投临近避险情绪升温，促使资金态度转为看多。

从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，但随后遭到获利回吐打压，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价承压下行，退守16美元关口附近震荡整理，随着非农表现大幅差于预期，加息概率下降导致美元急挫，银价借势强劲反弹，收复17美元关口后获避险资金青睐，维持震荡上扬。

联储四月议息纪要向鹰派倾斜试图为加息铺路，指出市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦表态确立联储鹰派基调，但最新非农报告表现极差，六月加息几无可能，年内加息概率犹存，耶伦最新讲话趋于谨慎，认为美国经济持续改善，重申循序渐进加息是合适的，但亦提及近期就业疲弱值得关注。

未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，而由于最新非农表现不佳，夏季加息概率下降，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(6月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本4月工业产出月率终值，中，0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国5月CPI年率，中，0.3%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国5月零售物价指数年率，中，1.3%，1.45%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月工业产出年率，中，0.2%，1.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，美国5月NFIB小型企业信心指数，高，93.6，93.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国5月零售销售月率，高，1.3%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国5月进口物价指数月率，高，0.3%，0.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月商业库存月率，高，0.4%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国6月10日当周API原油库存，高，-356.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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英伦金融高级分析师艾伦