白银交易日评：美股休整风险偏好情绪回落，伦敦银价格维持区间盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：19.80,20.00,20.20支撑位：19.40,19.20,19.00

1、短线以19.20为止损在19.40支持上方做多，目标19.80,20.00；

2、突破19.20做空，目标19.00, 18.80，止损19.40；

3、中线以19.00为止损在19.20上方做多，目标19.80,20.20。

【走势回顾】

美元兑主要货币汇价回软。市场静待美国联邦储备局及日本央行今个星期的政策会议。市场普遍预料联储局今个星期将维持货币政策不变，日本央行则有可能推出刺激措施，带动美元兑日圆汇价回软，跌穿106水平。不过有分析指，美国经济数据持续改善，令联储局今年底前加息预期升温。利率*显示，交易商预料12月加息的机会已升至接近五成。有分析师甚至不排除联储局将会在九月加息。至于欧元兑美元重上挨近1.1水平，英镑兑美元则靠稳在1.31水平。伦敦银上交易日（7月25日）开盘19.64美元/盎司，盘中最高19.71美元/盎司，最低19.31美元/盎司；日收盘19.56美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

美联储决议周的第一个交易日风平浪静，市场心态谨慎，美股在上周迭创历史新高后本周遭遇获利盘的打压，投资者追涨情绪降温，美元指数震荡后稍微回落，仍站稳97水平上方，金银承压震荡，市场担心美联储决议将透露年内加息时间节点的线索。原油方面，上周五美国活跃钻机数量增加，使市场对供应过剩压力的预期有所增强，而汽油库存增长、全球经济成长乏力则加重了市场对需求疲软的担忧，油价触及三个月低位跌逾2%，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。本周焦点在美联储和日本央行的利率决议，重中之重自然是美联储年内加息的预期，虽然美联储在这次例会上更可能延续谨慎的态度并采取维稳的动作，但近来美国多项经济数据表现强劲，大量资金开始押注美联储年内至少加息一次，若此次决议声明的措辞中透露出鹰派信号，或将为美联储在9月或12月加息敞开大门。此外，市场预期日本央行将加码宽松或推出新的经济刺激措施，效果有待观察。数据方面，在美国，预计大城市房价上扬，咨商会消费信心可能小幅下滑，耐用品订单跌幅收窄，第二季度GDP初值及PCE物价指数稳中向好，密歇根大学消费者信心指数回升，芝加哥PMI由年半高位回落。加拿大GDP低速增长。在欧洲，预计欧元区景气指数趋弱，通胀依然维持低迷，法、西及欧盟GDP恐怕不会好看，英国GDP则料持平。在亚太区，预计澳洲通胀放缓，日本继续通缩，失业率持平，工业产出和零售销售回稳。目前美联储六月议息决议维持利率不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据增长强劲，市场仍普遍预期美联储在七月将继续保持观望态度，但九月或十二月的加息机会上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年7月加息机会为2%，9月加息机会为20%，12月见48%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡微跌，仍站稳97水平上方，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率冲高回落，金银料探底回升。全球最大的白银ETF在两度大幅增持后连续持平，或是美国经济数据向好，美元持续攀升对银价形成打压，而美联储议息在即，资金暂时以观望态度为主。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阴线，美联储议息在即，美元高位震荡，仍站稳97水平上方，油价受供应过剩担忧情绪的影响惯性下跌，触及三个月来新低。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF在两度大幅增持后连续持平，或是美国经济数据向好，美元持续攀升对银价形成打压，而美联储议息在即，资金暂时以观望态度为主。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅。目前因美元的强势攀升，银价持续受压并跌破20美元整数关口，最低探至月内低位的19.2美元后稍有反弹，但反弹力度不足，真正企稳仍需时间，不过长期上行通道并未破坏，银价回调到位后若能收复20美元整数关口，有望重拾涨势，但需警惕美联储意外收紧货币的可能性。美联储六月议息决议维持利率不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据增长强劲，市场仍普遍预期美联储在七月将继续保持观望态度，但九月或十二月的加息机会上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(7月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2100，美国S&P/CS20座大城市房价指数年率，高，5.44%，5.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国7月Markit服务业PMI初值，高，51.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月新屋销售总数年化（万户），高，55.1，56，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月里奇蒙德联储制造业指数，高，-7，-5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月咨商会消费者信心指数，高，98，95.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国7月22日当周API原油库存，高，-228，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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