白银交易日评 ：美股迭创新高风险情绪乐观，贵金属白银价格宽幅震荡

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：20.04,20.22,20.49支撑位：19.65,19.49,19.20

1、短线以19.45为止损在19.65支持上方做多，目标20.04,20.22；

2、突破19.49做空，目标19.30, 19.20，止损19.69；

3、中线以19.29为止损在19.49上方做多，目标20.04,20.49。

【走势回顾】

纽约股市上升，三项主要指数都创历史新高，并创收市新高。道琼斯工业平均指数升59点，收报18636点。标准普尔五百指数升6点，收报2190点。美元转弱，利好商品价格，油价升至约一个月高位，石油股受支持，其他原材料股亦有买盘，都带动美股上升。伦敦银上交易日（8月15日）开盘19.81美元/盎司，盘中最高20.04美元/盎司，最低19.69美元/盎司；日收盘19.83美元/盎司，收长上下影阳十字星。今日亚盘时段，贵金属白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日消息面寥寥，市场交投相对清淡，上周五美国零售及PPI数据表现不佳使加息前景陷入迷雾，保持宽松的预期刺激市场风险情绪狂欢，美股再创新高，而美元指数在上周的剧震过后，波幅逐渐收窄，维持在95.5水平附近震荡整理，金银微幅收涨，但因避险情绪受抑制，盘面反弹乏力。

原油方面，油价再度攀升，库欣地区原油库存预计减少，而俄罗斯能源部长诺瓦克称正在与沙特及其他产油国磋商冻产事宜，促使冻产预期升温，此外，大量看跌*即将到期，交易员正加紧空头回补，亦是短线利好油价的因素，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若空头回补告一段落，需警惕油价从高位回落的风险。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，市场希望从会议纪要和联储官员讲话中挖掘更多的线索，此外，美国7月的CPI数据可能给出通胀前景的暗示，亦可稍作关注。澳洲联储货币政策纪要预计影响有限。

数据方面，在美国，预计CPI持平，通胀表现温和，新屋开工及营建许可可能下滑。加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。在欧洲，预计英国零售物价指数和CPI略降，失业率持平，零售数据趋稳，德国ZEW指数向好，欧元区CPI略高于零，通缩风险持续困扰。目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农表现强劲但零售及PPI数据不佳，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为12%，12月加息机会为51%，2017年3月见57%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数维持在95.5水平附近震荡整理，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率震荡上行，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF近期在谨慎增持后连续持平，或是资金认为行情走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上下影阳十字星，宽松预期刺激全球风险资产狂欢，美股三大指数携手创出历史新高，美元指数波动幅度收窄，维持在95.5水平附近震荡整理，油价受冻产预期升温影响再度攀升，俄罗斯能源部长称将与沙特等产油国磋商冻产事宜，市场情报公司预计库欣地区原油库存减少亦是利好因素，而大批看跌*将在8月17日到期，交易员正努力削减空头头寸。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期在谨慎增持后连续持平，或是资金认为行情走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期美股走势强劲，市场避险情绪受抑制，美国经济数据好坏不一，美元大起大落，银价亦随之宽幅震荡。美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农表现强劲但零售及PPI数据不佳，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(8月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月零售物价指数年率，中，1.6%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国7月未季调输出PPI年率，中，-0.4%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国7月CPI年率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国8月ZEW经济景气指数，中，-6.8，9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月未季调CPI年率，高，1%，0.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月新屋开工年化月率，高，4.8%，-1.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月营建许可月率，高，1.5%，0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国7月工业产出月率，高，0.6%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国8月12日当周API原油库存，高，208.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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英伦金融高级分析师 艾伦