白银交易日评 ：杜德利加息言论打压市场，现货白银价格20关口得而复失

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：20.04,20.22,20.49支撑位：19.65,19.49,19.20

1、短线以19.45为止损在19.65支持上方做多，目标20.04,20.22；

2、突破19.49做空，目标19.30, 19.20，止损19.69；

3、中线以19.29为止损在19.49上方做多，目标20.04,20.49。

【走势回顾】

美国联邦储备局有主要官员表示，九月有可能加息，并认为市场过度低估加息机会。在联储局公布七月份议息会议记录前，接连有官员表态支持今年稍后加息。在议息会议有决策权的纽约联储银行行长杜德利接受当地电视台访问时表示，美国经济下半年表现整体较上半年好，越来越接近适合再加息的时间，九月议息会议有可能加息。更表明利率*市场反映，到明年底前只会加息一次是过份低估未来一段时间逐步加息的需要。美股近期屡创新高，杜德利认为资产泡沫风险不大，反而债市就有少许扭曲的情况。因为主要央行的买债行动令市场追逐收息资产，例如在当地接近全民就业，而且通胀未来数年会趋向联储局百分之2目标的情况下，十年期美国国债孳息率只有约1.5厘是很低。被外界视为「中间派」的亚特兰大联储银行行长洛克哈特也指，美国经济似乎足以支持今年最少加息一次，不排除九月就会加息，今年内甚至可能加息两次。

澳洲储备银行行长史蒂文斯接受《华尔街日报》等访问时也指，联储局去年底已加息一次，看不到为甚么全球未能准备好迎接第二次加息。相继有联储局官员发表相对「鹰派」的言论后，利率*市场反映，九月加息机会由周一的百分之9，曾升一倍至一成八。十二月加息机会更一度由四成二，升至五成五。伦敦银上交易日（8月16日）开盘19.84美元/盎司，盘中最高20.11美元/盎司，最低19.71美元/盎司；日收盘19.85美元/盎司，收长上影阳十字星。今日亚盘时段，现货白银价格区间震荡。

【基本面分析】

在本周美联储议息纪要公布之前，市场率先迎来通胀及房产等重磅数据的洗礼，结果CPI月率零增长，创今年2月以来最低增速，通胀表现低迷，而房产数据则好坏不一，营建许可略低于预期，不过新屋开工回升，创五个月最高水平，工业产出略高于预期，此外，美联储三把手杜德利发表支持加息的鹰派言论，美股低开低走，美元指数出现崩跌，一度跌破94.5水平，随后跌幅收窄维持在95水平下方震荡，金银冲高遇阻，仍维持区间震荡的态势。

原油方面，油价延续涨势不过尾盘稍有回落，API原油库存下降，但汽油及精炼油库存意外大增，而OPEC和俄罗斯携手冻产的预期继续升温，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若空头回补告一段落，需警惕油价从高位回落的风险。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，市场希望从会议纪要和联储官员讲话中挖掘更多的线索。

数据方面，在美国，预计初请继续显示就业市场稳健，咨商会领先指标持平。加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。在欧洲，预计英国失业率持平，零售数据趋稳，欧元区CPI略高于零，通缩风险持续困扰。目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为55%，2017年3月见63%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数出现崩跌，最低一度跌破94.5水平，随后反抽，在95水平下方维持震荡，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率探底回升，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF近期连续持平，或是资金认为行情当前走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上影阳十字星，美国通胀表现低迷，房产数据好坏不一，杜德利发表支持加息的鹰派言论，美股从历史新高回落，美元指数出现崩跌，一度跌破94.5水平，随后有所反抽，在95水平下方维持震荡，油价受沙特与俄罗斯携手冻产预期升温影响延续涨势，消息人士称沙特希望油价上涨，将会支持稳定油价的举措，另外，API原油库存下降，但汽油及精炼油库存意外大增，尾盘影响油价回吐部分涨幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期连续持平，或是资金认为行情当前走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期美股走势强劲，市场避险情绪受抑制，美国经济数据好坏不一，美元大起大落，银价亦随之宽幅震荡。美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(8月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月失业率，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2230，美国8月12日当周EIA原油库存，高，105.5，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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