白银交易日评 ：美元指数跌至七周新低，贵金属白银价格区间盘整态势难改

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：19.93,20.11,20.43支撑位：19.53,19.20,19.03

1、短线以19.33为止损在19.53支持上方做多，目标19.93,20.11；

2、突破19.20做空，目标19.10, 19.03，止损19.40；

3、中线以19.00为止损在19.20上方做多，目标19.93,20.43。

【走势回顾】

美国联邦储备局有决策官员认为，如果当地经济持续理想，会倾向收紧货币政策。前主席格林斯潘更估计，加息速度会很快。联储局部分主要官员，一星期内两度发表相对「鹰派」的言论。在议息会议有决策权的纽约联储银行行长杜德利表示，美国就业数据过去两个月都强劲，纾缓早前对就业市场停止改善的忧虑，中产的处境，很长时间以来，首次开始转好。如果本季经济表现理想，可能令人更乐观相信，经济可以持续增长，因而会更倾向支持收紧货币政策，但补充亦非一定如此。做过联储局主席耶伦的经济顾问，旧金山联储银行行长威廉斯更表示，美国经济增长趋势良好，加息是合理，而且「宜早不宜迟」，若果等待过久，收紧货币政策的速度可能要很急，亦会因而损害经济复苏，所以希望未来数年能逐步加息。联储局前主席格林斯潘更估计，联储局不可以不开始加息，而且加息速度可能快得令人惊讶，因为劳工成本开始上升，货币供应也加速。

经济出现越来越多滞胀的早期征兆，息率水平不能长时间维持在现水平。市场关注耶伦下周在联储局年会的演说，但美银美林估计，耶伦未必会就下次加息时机提供清晰指引，或只会暗示年底前将利率进一步正常化，不过为了管理风险，会维持整体宽松的货币政策。伦敦银上交易日（8月18日）开盘19.75美元/盎司，盘中最高19.93美元/盎司，最低19.62美元/盎司；日收盘19.70美元/盎司，收长上影小阴线。今日亚盘时段，贵金属白银价格区间震荡。

【基本面分析】

美联储7月议息纪要偏鸽的影响发酵，虽然初请及咨商会领先指标均好于预期，而且美联储三把手杜德利再度发表鹰派言论，但美元指数仍然走软，向94水平附近滑落，金银维持区间盘整，美股反弹抑制了避险情绪，抵消了美元下跌的利好。

原油方面，油价连续第六日上涨，受冻产预期升温及美元走软支撑，而布伦特油价与纽约油价价差扩大引发跨市场套利交易，推动纽约油价轧空式大涨，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多翻空导致油价从高位回落的风险。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，议息纪要偏向鸽派，现在市场把注意力转向耶伦在8月26日杰克逊霍尔年会上的讲话。

数据方面，预计加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。目前美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为49%，2017年3月见55%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数延续下滑态势，跌至94水平附近才勉强企稳，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡走平，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF近期在连续持平后出现大举增持，或是资金观望后认为股市持续上扬将提振白银工业需求，从而看好后市并试探性进场。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上影小阴线，初请及咨商会领先指标好于预期，但市场认为仍然难以改变美联储谨慎加息的预期，美元指数再度走软，一路下滑至94水平附近才勉强止跌，油价受冻产预期支撑延续轧空式上涨，伦敦与纽约油价的价差扩大引发跨市场套利交易，推动纽约油价大涨，但油价连升六日积累大量获利盘，技术上出现超买信号，面临大幅回调的风险。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期在连续持平后出现大举增持，或是资金观望后认为股市持续上扬将提振白银工业需求，从而看好后市并试探性进场。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期美股走势强劲，市场避险情绪受抑制，美国经济数据好坏不一，美元大起大落，银价亦随之宽幅震荡。美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(8月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国7月PPI月率，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月CPI年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大6月零售销售月率，中，0.2%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

英伦金融提示：交易策略和技巧，一个好老师可以交给你，但是光说不练，掌握起来也就只能事倍功半，此时应该先免费申请一个模拟账户，带着足够的耐心，循序渐进，跟着老师学习操作流程及做单技巧，一边模拟一边总结心得，记录每日得失，有不懂得地方及时提出，共同探讨意见。另一方面，老师还能慢慢从实践中引导出你对行情的把握能力，进一步而自己得出交易策略。如果你在模拟账户中，能独立的制定做单策略，每日或每月的盈利几率有提高或逐渐提升，那么，就可以真仓进行黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指投资了，这样能大大提高了自己盈利的胜算。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师 艾伦