白银交易日评：鸽派言论缓解加息忧虑，白银价格触底反弹

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银 阻力位：19.35,19.53,19.73支撑位：19.00,18.71,18.60

1、短线以19.55为止损在19.35阻力下方做空，目标19.00,18.71；

2、突破19.53做多，目标19.73, 19.88，止损19.33；

3、中线以19.73为止损在19.53下方做空，目标19.00,18.60。

【走势回顾】

美国联邦储备局三名官员，包括言论广受注视的理事布雷纳德，都认为毋须急于加息。虽然联储局主席耶伦上月底表明，短期内加息可能性上升，但一日内有三名官员「唱反调」。在下周议息会议前，最后一名公开发言的官员理事布雷纳德表明，美国失业率虽然轻微下跌，但对刺激通胀作用不大，并不太需要「先发制人」，在通胀未回升前就收紧货币政策，问题亦适宜审慎看待。除非经济增长，商业投资和通胀在下半年都加快改善，否则毋须加息。她又指，如果通胀升温，联储局有空间以更快加息来应对，但若果经济转差，能刺激的工具有限，所以整体货币政策应该保持宽松，避免拖累经济向下。被外界视为「中间派」的亚特兰大联储银行行长洛克哈特，虽然觉得应该认真讨论，下星期议息会议是否加息，但与明尼亚波利斯联储银行行长卡什卡里相同，两人都认为，没有迫切性要在短期内就加息。

《华尔街日报》认为，三人的言论显示局内对是否加息仍然未达成共识。利率*反映，交易商认为下星期加息的机会，由上周五的两成四，曾经跌至一成半。十二月加息的机会亦由近六成，跌至不足五成半。但摩根大通行政总裁戴蒙认为，联储局应该尽早加息，货币政策正常化是好事，政策回归正常，亦能保障联储局的声誉。伦敦银上交易日（9月12日）开盘19.09美元/盎司，盘中最高19.18美元/盎司，最低18.71美元/盎司；日收盘19.17美元/盎司，收长下影小阳线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场继续关注美联储官员们在静默期前的表态，结果享有FOMC永久投票权的美联储理事布雷纳德坚持一贯的鸽派立场，称海外需求疲软将造成美国前景承压，而不具有今年FOMC投票权的卡什卡利及洛克哈特亦发表相对鸽派的言论，美元指数承压回落，退守95水平附近支撑，金银探底回升。原油方面，国际现货原油价格一度跌穿45美元后回暖，九月加息预期降温刺激美股大涨，风险偏好情绪再度乐观，但对API及EIA库存大幅增加的预期限制了油价涨幅。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。

本周市场焦点在英洲央行利率决议，由于退欧进程缓慢且经济数据有止跌回稳的迹象，而欧洲央行按兵不动，预计英国央行此次维稳的概率亦相当大。被视为联储最鸽派官员之一的布雷纳德在周一的讲话，以及相继发布的OPEC及IEA的月报，投资者亦可稍作关注。数据方面，在美国，预计进出口物价指数微跌，初请变化不大，CPI持稳而PPI止跌，零售销售略增，工业生产表现不佳，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，预计欧元区工业产出转跌，CPI持平，德国CPI持稳，ZEW经济景气差强人意，英国CPI及PPI微涨，零售物价持稳，失业率变化不大，零售销售略降，英国央行料维持政策不变。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额趋稳，规模以上工业增加值及城镇固定资产投资略增，日本工业产出维持颓势，新西兰GDP向好而澳洲失业率持平。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为15%，12月加息机会为56%，2017年3月见62%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数承压回落，退守95水平附近支撑，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率冲高回落，金银料探底回升。全球最大的白银ETF持平后出现减持，或显示资金结束观望，信心开始动摇。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长下影小阳线，布雷纳德坚持鸽派观点，九月加息预期降温，美元指数承压回落，退守95水平附近支撑，油价一度跌穿45美元后回暖，鸽派言论刺激美股反弹，风险偏好情绪恢复，但飓风影响料难持续，对库存增加的预期限制了油价涨幅。需要注意的是，由于白银现货货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持平后出现减持，或显示资金结束观望，信心开始动摇。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。

近期联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价跌破19.20支撑后加速下跌，短暂失守18.50关口后出现猛烈强劲反弹，但冲高遇阻后20重要整数关口得而复失，随后震荡下滑。美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，最新非农表现不佳，但耶伦讲话温和偏鹰，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(9月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国8月社会消费品零售总额年率，中，10.2%，10.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-8月城镇固定资产投资年率，中，8.1%，7.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国8月规模以上工业增加值年率，中，6.0%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国8月CPI年率终值，中，0.4%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月零售物价指数年率，中，1.9%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月未季调核心输出PPI年率，中，1%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月CPI年率，中，0.6%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国9月ZEW经济景气指数，中，0.5，2.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月ZEW经济景气指数，中，4.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，美国8月NFIB小型企业信心指数，高，94.6，94.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国9月9日当周API原油库存，高，-1208.5，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

“滑点”顾名思义，主要来自波动行情时下单价与实际成交价之间的滑动。发生滑点，即使对行情有着正确判断，也会使原来的盈利缩减，更严重的是，长此以往，严重影响交易盈利效率，由盈转亏。英伦金融高级分析师Stanley先生对于“滑点”问题就谈到：平台安全是风险控制的第一步，如果这也得不到应有注重，其他风控执行上也难免发生疏漏，所以盈利将变得十分困难。在交易策略和实战技巧方面，更有超过30年市场经验的分析团队在《名家在线喊单》平台进行免费手把手教学，带着投资者寻找好时机入市做单。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师 艾伦