白银交易日评 ：咨商会消费信心表现良好，美元逞强伦敦银价格铩羽而归

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：19.35,19.58,19.78支撑位：18.97,18.71,18.53

1、短线以19.55为止损在19.35阻力下方做空，目标18.97,18.71；

2、突破19.58做多，目标19.78, 19.93，止损19.38；

3、中线以19.78为止损在19.58下方做空，目标18.97,18.53。

【走势回顾】

美国总统选举进行首场电视辩论后，有民调显示较多人认为，民主党的希拉里表现较好，市场避险情绪降温。日圆汇价由一个月的高位回落，美元兑日圆升百分之0.5，曾经逼近101的水平。一直受到共和党特朗普攻击的墨西哥，它的货币披索更加由历史低位反弹百分之2，是两个月来最大升幅。美国消费者信心升至九年来最高，好过预期。消费者信心指数，本月出乎预期升至104.1，是07年8月来最高，市场原先估计跌至99。美国联邦储备局副主席费希尔表示，劳工市场紧张有助维持低利率。费希尔表示，美国目前失业率低过百分之5，劳工市场所受压力较大，带来的成果亦开始浮现，而工人收入上升是受惠于劳工市场紧张的迹象。他认为美国应该加息，但应该避免加息过多。

世界贸易组织调低今明两年全球贸易增长预测。世贸预料，今年全球贸易增长百分之1.7，较原先估计低四成，由于市场目前预料，今年全球经济增长百分之2.2，反映今年贸易增长有可能低于经济增长，是15年来首次。明年的预测亦调低，最坏的情况下，贸易增速较原先估计少一半，只增长百分之1.8。世贸指，调低预测主要是因为美国入口减少，及发展中国家，包括中国及巴西等，经济及贸易增长放缓。世贸又关注，贸易增速较经济增速低。分析指，原因可能是与近来反全球化，及贸易保护主义抬头有关。伦敦银上交易日（9月27日）开盘19.44美元/盎司，盘中最高19.54美元/盎司，最低18.97美元/盎司；日收盘19.14美元/盎司，收大阴线。今日亚盘时段，伦敦银价格区间震荡。

【基本面分析】

随着美国大选首场辩论结束，反映美国大选选情的重要指标墨西哥披索兑美元上扬，暗示当前市场认为希拉里表现更胜一筹，最新民调亦显示希拉里支持率略占优势，投资者风险偏好情绪回暖，加上咨商会消费信心录得良好表现，美元指数震荡走强，重新站在95.5水平上方，金银急跌延续弱势，国际现货黄金价格跌至四日低位，银价创两周以来最大跌幅。

原油方面，油价宽幅震荡，正在举行的产油国会议吸引了全球投资者的目光，沙特及伊朗石油部长的言论打消了市场对达成冻产协议的希望，一度打压油价直线跳水，但API原油库存连续减少，另外汽油、馏分油、库欣地区原油等库存数据均录得下滑，提振油价收回了部分跌幅。能源会议召开，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在阿尔及利亚的产油国会议，伊朗虽然正接近恢复到制裁前的产出，但不太可能接受此前夺回份额的努力半途而废，这样的话沙特也不太可能同意让步，俄罗斯希望坐收渔翁之利，但显然实现的概率非常低，预计此次磋商达成实质性的冻产或减产协议的机会不大，有可能只是口头称“接近达成协议”或签署象征性意义的备忘录，以安抚市场。本周有较多美联储官员发表讲话，耶伦等重要人物的动向值得关注。此外，特朗普和希拉里亦将在本周展开总统大选的首场辩论，旗开得胜的一方有望取得心理优势。

数据方面，在美国，预计成屋签约销售略降，耐用品订单初值转差，初请向好，二季度GDP略增，物价趋稳，个人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数向好。在欧洲，预计德国Gfk消费信心持平，CPI小幅上扬，英国Gfk消费信心略降，二季度GDP持平，欧元区经济景气指数变化不大，CPI维持低迷，失业率微跌。在亚太区，日本零售销售不佳，通缩仍没有起色，工业产出止跌回升，中国财新制造业PMI维持在荣枯线附近。目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国退欧进程缓慢，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为8%，12月加息机会为48%，2017年3月见55%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡走强，重新站在95.5水平上方，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓在试探性增加后连续持平，或为资金对后市走势的判断信心不足，暂时采取观望策略。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阴线，美国总统大选首场辩论结束希拉里略占优势，风险情绪回暖，美元指数震荡走强，重新站在95.5水平上方，油价宽幅震荡，市场将目光投向正在举行的产油国冻产会议，沙特和伊朗石油部长的言论令市场对达成冻产协议的希望破灭，油价受打压而急跌，不过API原油库存连续减少，汽油、馏分油、库欣原油库存均录得下滑，提振油价收回部分跌幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银现货投资更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在试探性增加后连续持平，或为资金对后市走势的判断信心不足，暂时采取观望策略。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近；联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，银价随后震荡下滑，但美联储九月决议维持政策不变，声明稍显鸽派，促使银价强劲反弹，无奈冲高遇阻，20美元整数关口得而复失，似有再度测试前期低位的迹象。美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国退欧进程缓慢，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，九月决议维持政策不变，但耶伦在记者会上暗示或将年底加息，联储官员将轮番发表讲话阐述鹰鸽倾向，耶伦等重要人物的最新动向值得关注，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(9月28日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

----，阿尔及利亚国际能源会议闭幕

1400，德国10月Gfk消费者信心指数，中，10.2，10.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月耐用品订单月率初值，高，4.4%，-1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国9月23日当周EIA原油库存，高，-620，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

“滑点”顾名思义，主要来自波动行情时下单价与实际成交价之间的滑动。发生滑点，即使对行情有着正确判断，也会使原来的盈利缩减，更严重的是，长此以往，严重影响交易盈利效率，由盈转亏。英伦金融高级分析师Stanley先生对于“滑点”问题就谈到：平台安全是风险控制的第一步，如果这也得不到应有注重，其他风控执行上也难免发生疏漏，所以盈利将变得十分困难。在交易策略和实战技巧方面，更有超过30年市场经验的分析团队在《名家在线喊单》平台进行免费手把手教学，带着投资者寻找好时机入市做单。

英伦金融高级分析师 艾伦