原油交易策略：限产落实有待时日，现货原油价格50关口攻防战烽火连天

英伦金融：上个交易日，原油价格下跌，市场担心供应过剩，纽约*跌穿每桶50美元。国际原油价格下跌是因为石油输出国组织部分成员国供应，与美国运作钻油台数目都增加。不过美国页岩油下月产量预期下跌，有助原油价格跌幅收窄。纽约原油*价格以每桶49.94收市，是本月7日来最低收市价，跌41美仙。伦敦原油*收市报51.52美元，跌43美仙。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右现货原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油投资产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内原油产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，接近年内高点压力增大，短线出现技术调整，调整后仍有望向上拓展空间，但由于限产协议落实仍有待时日，操作不宜激进。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，各个非OPEC产油国对是否采取合作的态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看49.37,46.60，阻力看51.64,54.24。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的原油交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1630以英国9月未季调核心输出PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国9月零售物价指数年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国9月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国9月未季调CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国10月NAHB房产市场指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 0430以美国10月14日当周API原油库存低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触49.37适量好仓，目标50.00,50.74

 B)上破50.74适量好仓，目标51.13,51.64

 C)跌穿49.37适量淡仓，目标48.27,47.83

 D)首触47.83适量好仓，目标48.27,49.37

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日美国公布工业产出数据略有回升，表现符合预期，但近期美元连续的大涨积累了较多获利盘，而联储副主席费希尔发表演讲，并未透露出明确的加息信号，众多投资者逢高选择落袋为安，美元指数短期内二度测试98水平未能站稳，只得再度回落，金银维持低位盘整。

原油方面，原油价格围绕50美元整数关口延续拉锯震荡，多空交战激烈，限产计划落实仍有待时日，远水难救近火，而原油交易员手头积累的大量凈多头头寸临近合约到期，亦加大了油价短期技术调整的压力，不过EIA预计美国页岩油产量下滑的消息，稍微限制了油价的跌幅。本周市场焦点在欧洲央行的利率决议，欧元最近表现疲弱，曾创出两个半月以来新低至1.10关口下方，市场担心欧洲央行会逐步缩减资产购买规模从而导致经济滑坡，但加码宽松亦面临诸多困难，欧洲央行似乎处于进退两难的境地，对德拉吉而言，也许以不变应万变才是稳妥的选择。

数据方面，在美国，预计CPI小幅上行，NAHB房产指数稍微降温，新屋开工有增长而营建许可持稳，成屋销售表现平淡，初请仍然强势，咨商会领先指标向好。加拿大央行料按兵不动，CPI及零售销售双双回稳。在欧洲，预计欧元区利率不变的可能性较大，消费者信心指数维持跌势；英国CPI与PPI同样回暖，零售物价小幅上扬，失业率可能走高，零售销售下滑。在亚太区，预计中国第三季度GDP持稳，消费品零售总额、工业增加值、城镇固定资产投资等小幅向好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：限产落实有待时日，油价50关口攻防战烽火连天。1)首个即市策略，跌破49.37，目标48.27,47.83，突破可追47.04,46.60。2)反之，升穿50.74可适量造多，看51.13,52.47，突破追53.00,53.42。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产协议，具体细节将在11月底维也纳会议上磋商，伊朗等国或在最高产量设限，美国库存状况左右短期波动，以46.60-47.83区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市回跌，石油股与消费品股受压。道琼斯工业平均跌51点，报18086点。标准普尔五百指数跌6点，报2126点。美国银行业绩好过预期，金融股造好，美股曾经受支持。不过石油股跟随油价下挫，网上零售商亚马逊，串流影片供货商Netflix表现亦欠佳，影响消费品股下跌，大市好淡争持。三项主要指数最后都扭转上星期五升势。联邦储备局副主席费希尔表示，加息并非简单事情，市场观望加息前景。道指早段升近24点后回落，失守1万8100点，下午最多倒跌75点，收市跌幅收窄。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，市场揣测美国联邦储备局并不急于加息。市场观望联储局是否等待美国通货膨胀升至百分之2目标以上才加息，加上有获利回吐，美元受影响，美汇指数由七个月来高位回落。欧元兑美元升至1.1左右，美元兑日圆跌穿104。技术上，美元指数短期内二度测试98水平未能站稳，只得再度回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，接近年内高点压力增大，短线出现技术调整，调整后仍有望向上拓展空间，但由于限产协议落实仍有待时日，操作不宜激进。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破99.60, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.46, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦