原油交易策略：原油限产开檀遭挑战，EIA下滑难补油价破洞之叶

英伦金融：上个交易日，国际原油价格连续第二日跌超过百分之1，至三星期来低位，伦敦*跌穿每桶50美元。美国上星期原油库存虽然减少，不过只是集中在西岸地区。对于石油输出国组织会否减产，市场亦采取审慎态度，原油交易受影响。纽约原油*价格以每桶49.18美元收市，是本月4日来最低收市价，跌78美仙，跌幅近百分之1.6。伦敦原油*失守每桶50美元，收市报49.98美元，是9月底来最低收市价，跌81美仙，跌幅近百分之1.6。美国能源部公布上星期原油库存减少55.3万桶，市场感到意外。汽油与蒸馏油库存亦减少，减幅都是大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油*价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，计划将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。国际原油价格前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，围绕50美元整数关口来回洗盘后，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压而重回震荡，50关口得而复失，由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克等产油国或谋求豁免权，而各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看48.32,46.60，阻力看50.00,51.93。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以中国9月规模以上工业企业利润年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国第三季度GDP年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1800以英国10月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国9月耐用品订单月率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2030以美国10月22日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国9月成屋签约销售指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触48.32适量好仓，目标49.20,50.00

 B)上破50.00适量好仓，目标50.93,51.93

 C)跌穿48.32适量淡仓，目标47.43,46.60

 D)首触46.60适量好仓，目标47.43,48.32

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日美国公布一系列经济数据，其中服务业PMI表现良好，新屋销售虽然不及预期，但较前值仍录得增长，数据整体表现稳健，支持美联储12月加息的预期，不过由于11月议息会议及美国大选投票临近，市场谨慎情绪弥漫，美元指数探底回升，在98.5水平附近震荡靠稳，黄金价格持续受压回落。

原油方面，原油价格反弹夭折后震荡下滑，EIA原油库存意外录得减少，而汽油、精炼油、库欣原油库存亦全线下滑，一度刺激油价重返50美元整数关口，但无奈市场对OPEC能否真正达成限产协议的疑虑加深，伊拉克等产油国谋求豁免权的举动为限产前景蒙上阴霾，油价转跌，继续贴近震荡区间下沿。本周多个国家将会出炉10月份PMI、CPI及第三季度GDP等数据，其中尤以英美两国的GDP数据最受关注，英国若实现脱欧公投后的首个季度GDP增长，应该有助于暂时舒缓市场的焦虑情绪，而美国第三季度GDP若表现强劲，则将进一步强化联储将在12月加息的观点。另外，欧洲央行行长德拉吉和几位美联储官员的讲话亦需要留意。

数据方面，在美国，预计成屋签约销售持稳，初请维持强势，耐用品订单稳中向好，GDP增长强劲而核心PCE物价上扬，密歇根大学消费者信心小幅走低。在欧洲，预计欧元区景气指数持平而消费者信心终值向上修正；德国CPI略微上扬；英国GDP环比有轻微的增长。在亚太区，预计日本失业率高企而通缩困境依旧难解。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，现货原油价格反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：限产计划遭遇严峻挑战，EIA全线下滑油价无力回天。1)首个即市策略，跌破48.32，目标47.83,47.04，突破可追46.60,45.80。2)反之，升穿50.00可适量造多，看50.93,51.60，突破追51.93,52.47。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产协议，具体细节将在11月底维也纳会议上磋商，伊朗等国或在最高产量设限，美国库存状况左右短期波动，以45.80-47.04区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。受公司业绩支持，道琼斯工业平均指数扭转上日跌势，收市升30点，报18199点。标准普尔五百指数跌3点，报2139点。苹果公司盈利倒退，现货原油价格亦下跌，科技股与标普五百指数受影响，都是连续第二日下跌，下午跟随油价跌幅收窄。飞机制造商波音季度盈利好过市场预期，支持道指扭转上日跌势，早段虽然曾经跌至1万8千点水平，不过跌近107点后反弹，最多倒升近67点，下午升幅收窄。波音公司股价升百分之4.6，触及今年来高位，是表现最好道指成份股。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展。美汇指数上日贴近九年来高位后回落。欧元兑美元触及六日来高位，不过美元兑日圆与瑞士法郎都向好，显示市场对美国货币政策及大选反应敏感，而美元近日上升，反映市场预期美国12月会加息。有分析认为联邦储备局官员一旦发表不利加息言论，美元会下跌。技术上，美元指数探底回升，在98.5水平附近震荡靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，围绕50美元整数关口来回洗盘后，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压而回落，50关口得而复失，由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破100.51, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破97.57, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦