白银交易日评 ：非农差强人意大选避险为王，美元续跌银价盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.40,18.56,18.74支撑位：18.00,17.83,17.65

1、短线以18.60为止损在18.40阻力下方做空，目标18.00, 17.83；

2、突破18.56做多，目标18.74, 18.92，止损18.36；

3、中线以18.76为止损在18.56下方做空，目标18.00, 17.65。

【走势回顾】

美国总统大选形势不明朗，有统计显示资金流入现金等避险资产，甚至沽空墨西哥股市，准备共和党特朗普一旦当选，可能引发市场震荡。民主党希拉里与共和党特朗普选情仍然咬紧，投资者加紧部署，以防特朗普一旦当选，可能带来的市场震荡。有研究机构数据显示，截至上周三的一星期，功能相当于现金的货币市场基金，录得360亿美元资金流入，是约3年来最多。美国国债基金亦吸引23亿美元资金，是7月初以来最高，显示资金避险情绪升温。市场预期如果特朗普入主白宫，与墨西哥关系会转差，影响两国经贸。贝莱德一只资产值约10亿美元的墨西哥股票交易所买卖基金ETF，约四分三资产都被沽空。

今年首三季墨西哥股票基金亦外流约12亿美元，显示为对特朗普当选，部分投资者选择看淡墨西哥股票和货币。花旗形容现时投资市场的情况与英国「脱欧」公投前相若，有策略师提醒虽然美国的基金经理似乎有两手准备，但海外的投资者仍然未准备好。巴克莱从指数*市场估算，如果特朗普当选，股市可能会跌一成一至一成三。相反若希拉里当选，股市会升百分之2至3。《金融时报》访问美国商界组织显示希拉里的支持度约是特朗普两倍，但两个人的支持度都不逾半，而且多达四成半受访者认为两位都不是理想选择，主要由于他们似乎都反对已签署的自由贸易协议。伦敦银上交易日（11月4日）开盘18.36美元/盎司，盘中最高18.48美元/盎司，最低18.18美元/盎司；日收盘18.39美元/盎司，收阳十字星。今日亚盘时段，贵金属白银价格区间震荡。

【基本面分析】

上周五美国公布最新非农报告，结果差强人意但相对稳健，美联储年底升息的预期再度获得巩固，不过市场目前最主要的注意力仍放在迫在眉睫的美国总统大选上，各地民调显示选情胶着，虽然鹿死谁手尚未可知，但市场对特朗普当选的担忧有增无减，避险情绪占据主导地位不变，美元指数无力反弹，跌破97水平后创近三周以来新低，金银小幅攀升，金价创下九月中以来最大单周涨幅。

原油方面，油价延续跌势，创下近十个月以来最大单周跌幅，一方面，大选不明朗因素仍旧困扰市场，另一方面，伊朗拒绝减产的态度或导致沙特与伊朗的矛盾激化，进一步增加了市场对限产协议有名无实的担忧。

本周关注焦点，将于11月9日揭晓的美国总统大选可谓当之无愧，参考英国退欧公投时的金融市场环境，相信在结果公布前，市场动荡将引发资产价格的剧烈波动，而结果出炉后，则面临趋势的确立与修正。倘若希拉里当选，则年底加息几无悬念，往后预期会维持缓慢渐进的节奏，倘若特朗普当选，年底加息变量加大，往后则不排除特朗普会给耶伦施压要求采取激进的加息路径。

数据方面，在美国，预计LMCI表现稳健，JOLTs职位空缺增加，批发销售放缓，初请略增，密歇根大学消费者信心有好转。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心继续恢复，零售销售变化不大；德国制造业订单回暖，工业产出轻微下滑，CPI持平；英国房价维持稳定，工业产出有止跌迹象。在亚太区，预计中国社融规模小幅下滑，M1与M2的剪刀差收窄，CPI逐渐趋稳而PPI加快回升；日本核心机械订单跌幅收窄。目前美联储十一月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦美国总统大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年12月加息机会为67%，2017年3月加息机会为70%，6月见76%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数无力反弹，跌破97水平后创近三周以来新低，金银小幅攀升，金价创下九月中以来最大单周涨幅。美国十年期债收益率震荡走低后反弹，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期在大幅减持后连续持平，或为资金逢高获利了结后转向暂时观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阳十字星，美元指数无力反弹，跌破97水平后创近三周以来新低，油价延续跌势，创下近十个月以来最大单周跌幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期在大幅减持后连续持平，或为资金逢高获利了结后转向暂时观望。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰， 20美元整数关口得而复失后，顺势下探至17美元附近，随后呈区间震荡，在希拉里电邮门的黑天鹅影响下美国大选选情趋于不明朗，避险买盘推动银价稳步上扬。美联储十一月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦美国总统大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，十一月决议维持政策不变，美国大选选情不明朗困扰市场，联储官员鹰鸽分歧但普遍认可年底加息，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(11月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国9月工作日调整后制造业订单年率，中，2.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国10月Halifax季调后房价指数月率，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，欧元区11月Sentix投资者信心指数，中，8.6，6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区9月零售销售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月就业市场状况指数LMCI，高，-2.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融提示：交易策略和技巧，一个好老师可以交给你，但是光说不练，掌握起来也就只能事倍功半，此时应该先免费申请一个模拟账户，带着足够的耐心，循序渐进，跟着老师学习操作流程及做单技巧，一边模拟一边总结心得，记录每日得失，有不懂得地方及时提出，共同探讨意见。另一方面，老师还能慢慢从实践中引导出你对行情的把握能力，进一步而自己得出交易策略。如果你在模拟账户中，能独立的制定做单策略，每日或每月的盈利几率有提高或逐渐提升，那么，就可以真仓进行黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指投资了，这样能大大提高了自己盈利的胜算。关注微信：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。

英伦金融高级分析师 艾伦