原油交易策略：白宫新主将揭晓，多空决战一触即发国际原油*价格屏息以待

英伦金融：上个交易日，国际原油价格个别发展。在美国总统大选结果出炉前，原油投资市场缺乏方向。纽约原油*一度重上每桶45美元水平，收报44.98美元，升9美仙。伦敦原油*价格收市则跌11美仙，报46.04美元。石油输出国组织预期未来四年国际原油价格回升速度会较慢，警告若果本月底未能订定减少产量细节，市场不稳会持续更长时间。石油输出国组织本月底将开会，定出减少石油产量协议的细节，但早前伊朗、伊拉克等多国都拒绝参与，令外界忧虑最终难以执行减产。美国能源局发表月报，预计今明两年当地石油产量，会分别达每日884万和873万桶，较早前预计多，主要由于西得州的钻探活动增加。油组较早时亦预测，由于供求调节较预期慢，预计到2020年，原油价格只会在每桶60美元水平，较去年预测的80美元低。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油*价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，计划将原油日产量限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期原油价格一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而震荡回升，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，国际原油走势直线跳涨后震荡上扬，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，油价雪上加霜，跌至43.5美元附近方才获得支撑，强势反弹后逼近45美元关口。由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但倘若OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克等OPEC成员或谋求豁免权，各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看43.58,42.00，阻力看45.88,47.37。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以中国10月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 0930以中国10月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1200美国大选全民投票初步结果有望出炉

5) 2300以美国9月批发销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2330以美国11月4日当周EIA原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触44.22适量好仓，目标45.00,45.88

 B)上破45.88适量好仓，目标46.60,47.37

 C)跌穿44.22适量淡仓，目标43.58,42.75

 D)首触42.75适量好仓，目标43.58,44.22

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美国总统大选投票结果公布前夕，金融市场的走势似乎已为希拉里胜选押注筹码，欧美股市继续回暖，此前FBI宣布最新调查结论，维持不对希拉里提出起诉的决定，再度逆转了选民情绪，最先统计的地区投票结果亦显示希拉里支持率以微弱优势领先，美元指数强劲上扬，逼近98水平，金银曾尝试反弹，却再度被打压延续跌势。

原油方面，原油价格维持窄幅震荡，兵临45美元整数关口城下却围而不攻，API原油库存再度大增，不过汽油及馏分油库存降幅超预期，市场主要的注意力仍放在美国大选选情及OPEC减产计划的进展。本周关注焦点，将于11月9日揭晓的美国总统大选可谓当之无愧，参考英国退欧公投时的金融市场环境，相信在结果公布前，市场动荡将引发资产价格的剧烈波动，而结果出炉后，则面临趋势的确立与修正。倘若希拉里当选，则年底加息几无悬念，往后预期会维持缓慢渐进的节奏，倘若特朗普当选，年底加息变量加大，往后则不排除特朗普会给耶伦施压要求采取激进的加息路径。

数据方面，在美国，预计批发销售放缓，初请略增，密歇根大学消费者信心有好转。在欧洲，预计德国CPI持平。在亚太区，预计中国社融规模小幅下滑，M1与M2的剪刀差收窄，CPI逐渐趋稳而PPI加快回升；日本核心机械订单跌幅收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，原油价格反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：白宫新主即将揭晓，多空决战一触即发油价屏息以待。1)首个即市策略，跌破44.22，目标43.58,42.75，突破可追42.00,41.50。2)反之，升穿45.88可适量造多，看46.60,47.37，突破追47.83,48.72。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产目标，11月底维也纳会议将磋商具体细节，但众口难调计划推进困难重重，美国库存状况左右短期波动，以41.11-42.75区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】美国民主党总统候选人希拉里入主白宫机会较大，带动纽约股市连升两日，道琼斯工业平均指数曾创近个半月高位，收市升72点，报18332点。标准普尔五百指数升8点，报2139点。市场密切注视美国总统大选结果，有民意调查指，民主党希拉里有九成机会入主白宫，外界预计整体政治经济环境都不会出现重大不明朗，利好外汇投资气氛。美股三项主要指数都连升第二个交易日，标普五百指数更曾经升至近两星期高位。反映市场恐慌情绪的波动指数，扭转早段升势，倒跌近百分之1，亦是连续两日下跌。道指早段有回吐，但很快由低位反弹200点，触及18400点，是近一个半月高位，尾段升幅收窄，但亦创超过一个月收市高位。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价升至一星期高位。市场等待美国总统大选结果，憧憬希拉里当选有利金融市场稳定，为美元汇价构成支持，美汇指数升至挨近98水平，升至一星期高位。美元兑日圆升穿105水平，欧元兑美元一度跌至1.1边缘。特朗普当选可能性不大，纾缓市场对北美自由贸易协议可能受影响的忧虑，加元及墨西哥比绍汇价都上升，美元兑加元跌穿1.33，跌至两星期低位，美元兑比绍更跌至两个月新低。技术上，美元指数强劲上扬，逼近98水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而震荡回升，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，油价雪上加霜，跌至43.5美元附近方才获得支撑，强势反弹后逼近45美元关口。由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破99.12, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.40, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦