原油交易策略：大选风暴渐息市场等待月底维也纳会议，国际原油价格回调

英伦金融：上个交易日，国际原油价格下跌，纽约及伦敦*双双跌超过百分之1。纽约原油*以每桶44.66美元收市，跌61美仙。伦敦原油*价格收市报45.84美元，跌52美仙。美国上星期原油库存增幅较市场预期大，市场焦点从特朗普当选美国总统转移至石油供应过剩的忧虑。此外，市场亦质疑石油输出国组织月底会议能否落实减产规模，都令现货原油价格受压。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右现货原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续， OPEC意外达成限产目标，计划将原油日产量限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，而美国国内产量持稳在850万桶附近，不过特朗普当选美国总统，其政策主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但有望巩固市场对油价已经见底的共识。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前*价因OPEC意外达成限产目标，国际原油价格走势直线跳涨后震荡上扬，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，油价雪上加霜，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，原油价格在下探43美元后强势反弹，突破至46美元附近遇阻后稍有回落，现在45美元下方盘整。由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但倘若OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来，不过特朗普上台执政后的政策主张或将成为市场的不确定因素。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克等OPEC成员或谋求豁免权，各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫执政后实现其刺激页岩油生产的承诺，很可能将打压油价后期再度探底，支持看43.09,41.11，阻力看45.94,48.72。目前油价受消息面影响较大，市场聚焦将在11月底举行的维也纳会议，OPEC将磋商限产的具体细节，而特朗普获胜或刺激页岩油生产，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以德国10月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2300以美国11月密歇根大学消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触43.85适量好仓，目标44.22,45.00

 B)上破45.00适量好仓，目标45.94,47.37

 C)跌穿43.85适量淡仓，目标43.09,42.00

 D)首触42.00适量好仓，目标43.09,43.85

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

市场逐渐接受现实，短期美国经济亦不会有太大变化，投资者尝试评估特朗普执政后对经济政策的影响，新政府很有可能采取积极的财政扩张政策，未来通胀有望加快回升，道琼斯指数大涨创出历史新高，资金转向炒作美联储年内加息前景，美元指数继续震荡走高，一度触及99水平，受困于特朗普竞选时的贸易保护论调，新兴市场及商品货币承压，金银表现分化，黄金价格大跌逾1%，因美股强势上扬导致避险情绪降温，银价则上下拉锯维持区间震荡。

原油方面，原油价格冲高遇阻，最终低收，特朗普在竞选时主张放松能源生产限制，刺激国内页岩油生产，对远原油*价格形成利空，不过短期内市场的注意力仍然放在OPEC减产计划的进展上，月底维也纳会议的不确定性令市场隐隐感到不安。本周焦点在美国总统大选，结果由特朗普逆转希拉里获胜，黑天鹅导致金融市场出现急剧震荡，年底加息变量加大，不过特朗普真正上台执政仍有待时日，其影响虽然深远但不会立刻显现，况且政客习惯说一套做一套，竞选时的承诺未必都会成真，其过程中还将有复杂的利益博弈，接下来市场将密切关注美联储的动向。

数据方面，在美国，预计密歇根大学消费者信心有好转。在欧洲，预计德国CPI持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，原油价格反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：大选风暴渐息市场等待月底维也纳会议，原油价格回调。1)首个即市策略，跌破43.85，目标43.09,42.75，突破可追42.00,41.11。2)反之，升穿45.00可适量造多，看45.94,46.60，突破追47.37,47.83。3)最后一个策略，目前OPEC计划在11月底磋商限产的具体细节，但进展不顺，特朗普获胜或刺激页岩油生产，美国库存状况左右短期波动，以41.11-42.75区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，市场追捧可能受惠美国下任总统特朗普政策的金融和基建等股份，带动道琼斯工业平均指数创新高，收市升218点，报18807点。标准普尔五百指数升4点，报2167点。市场预期特朗普上任美国总统后会减税、增加国防及基建开支，还有减少银行业监管。投资者的焦点集中在可望受惠的股份，当中以银行股表现较理想，标普金融股指数单日升百分之4，创2008年金融海啸以来高位。标普五百指数连升四个交易日，曾创9月初以来高位。  道指一开市已是全日低位，其后升幅扩大，最多升逾280点，升至18873点，创新高，尾市升幅缩窄，收报18807点，升218点，升幅逾百分之1，亦创收市新高。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数升至两星期高位。憧憬特朗普新政将会推高通胀，加上美债收益率上升，都支撑美元汇价升势。美汇指数一度突破99，升至两星期高位。美元兑日圆升穿106水平，升至三个半月高位。欧元兑美元则跌穿1.09，跌至超过两星期低位。忧虑特朗普实施贸易保护主义，加元兑美元汇价继续在超过年半低位徘徊，墨西哥比绍兑美元汇价亦在接近历史低位上落。技术上，美元指数继续震荡走高，一度触及99水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，油价因OPEC意外达成限产目标，直线跳涨后震荡上扬，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，油价雪上加霜，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，油价在下探43美元后强势反弹，突破至46美元附近遇阻后稍有回落，现在45美元下方盘整。由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破100.51, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破97.57, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦