白银交易日评 ：美元再创新高但过百后升势放缓，银价获喘息之机

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.27,17.50,17.71支撑位：16.92,16.63,16.45

1、短线以17.47为止损在17.27阻力下方做空，目标16.92, 16.63；

2、突破17.50做多，目标17.71, 17.88，止损17.30；

3、中线以17.70为止损在17.50下方做空，目标16.92, 16.45。

【走势回顾】

全球主要国家债息近期明显上升，但美国联邦储备局副主席费希尔认为暂时毋须过分忧虑，有原本反对加息的联储局理事转向持开放态度。曾经大肆批评联储局决策的特朗普当选美国总统，联储局副主席费希尔坦言对结果感到意外，但认为债息近期明显上升，情况未特别令人担心，现时是过早判断影响有多大，只称制订货币政策时会考虑金融市场的状况。特朗普在竞选时表明会放宽金融海啸后收紧的金融监管，费希尔认为虽然收紧监管令部分证券的流动性减少，但影响并不明显，而且金融机构资本增加亦有利金融稳定。

联储局内则有更多官员对收紧货币政策持开放态度，包括今年来多番强调不应加息的理事塔鲁洛。他指过去数月情况已有变，就业市场持续扩张，薪酬、通胀和核心通胀都有升温迹象，是时候讨论加息，避免经济过热。相信近期美元和债息上升代表市场预期财政开支、经济增长和通胀都会升温，但要继续小心审视特朗普做美国总统后市场的走势，暂时毋须改变政策立场，同时避免过急收紧货币政策影响就业市场发展。下月议息有决策权的波士顿联储银行行长罗森格伦，更直指本月初议息声明，暗示下月加息机会增加，除非出现特别令人失望的消息，否则不应等待太久才收紧货币政策。伦敦银上交易日（11月15日）开盘16.95美元/盎司，盘中最高17.15美元/盎司，最低16.79美元/盎司；日收盘17.08美元/盎司，收带下影的小阳线。今日亚盘时段，白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场焦点在美国最新公布的零售及进口物价数据，结果均好于预期，美联储在12月加息的理由继续增强，市场评估特朗普新政可能带来的影响，未来通胀加快回升逐渐成为共识，资金热炒美联储年内加息前景，美元指数再创年内新高，不过在企稳100整数大关后升势似有放缓，攻克重要心理点位后市场心态开始偏向谨慎，金银小幅回暖，但整体仍维持低位盘整。

原油方面，油价飙升近6%，录得七个月以来最大的单日百分比涨幅，在本月底举行的维也纳会议前，卡塔尔等国牵头调解组织内部分歧，OPEC秘书长不遗余力推动减产计划，同时沙特亦将与俄罗斯在多哈展开会谈，此前一度被认为不可能达成的减产协议希望重燃，另外API库存增幅超预期，不过市场几乎没有理会这个消息。本周市场将迎来欧美等多国通胀数据的洗礼，其中尤以美国的通胀状况最为瞩目，通胀历来是各国央行制订货币政策时重点关注的经济指标之一。此外，包括美联储主席耶伦等多位美联储官员将密集发声，众人讲话中很可能会透露年底升息前景的线索，值得仔细参详。

数据方面，在美国，预计PPI持平而CPI显露走强迹象，工业产出稳中向好，咨商会领先指标月率略微走强。加拿大CPI持平。在欧洲，预计欧元区CPI差强人意；德国PPI止跌转正；英国失业率变化不大，零售销售接近零增长。目前美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为91%，2017年3月加息机会为92%，6月见95%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。

美元指数再创年内新高，不过在企稳100整数大关后升势似有放缓，攻克重要心理点位后市场心态开始偏向谨慎。美国十年期债收益率震荡微跌，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期大举减持，零售及进口物价数据向好，加息预期大幅上扬，资金恐慌争相抛售白银。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收带下影的小阳线，美元指数再创年内新高，不过在企稳100整数大关后升势似有放缓，攻克重要心理点位后市场心态开始偏向谨慎，油价飙升近6%，录得七个月以来最大的单日百分比涨幅，此前一度被认为不可能达成的减产协议希望重燃。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期大举减持，零售及进口物价数据向好，加息预期大幅上扬，资金恐慌争相抛售白银。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰， 打压银价下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温而大幅回落，重返跌势，目前银价17美元关口失而复得，趁美元休整而小幅回暖。美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十一月决议维持政策不变，特朗普执政或刺激未来通胀加快回升，年底加息概率上扬，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(11月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国10月失业率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国10月PPI月率，高，0.3%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2215，美国10月工业产出月率，高，0.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国11月11日当周EIA原油库存，高，243.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

0500，美国9月NAHB房产市场指数，高，63，63，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

股市风险高，不过如果投资者会配比投资组合，就能有效降低风险，提高盈利效率，登陆英伦官网yifx.com或致电400-0761-167进行咨询，更可免费参与英伦金融《名家在线喊单》及《名师在线讲座》互动交流课程，直接享受老师一对一带单黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指交易，免费教学投资组合技巧，让您的投资更上一层楼。关注微信：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。

英伦金融高级分析师 艾伦