白银交易日评 ：联储官员发表对强势美元担忧言论，银价先抑后扬

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.77,17.00,17.17支撑位：16.40,16.24,16.00

1、短线以16.97为止损在16.77阻力下方做空，目标16.40, 16.24；

2、突破17.00做多，目标17.17, 17.36，止损16.80；

3、中线以17.20为止损在17.00下方做空，目标16.40, 16.00。

【走势回顾】

美国上星期，首次申领失业救济人数，增幅多过预期。有26.8万人，较对上一个星期增加1.7万，市场原先估计只升至25.3万。至于持续申领人数增加3.8万，至超过208万人，同样高过市场预期。美国制造业指数表现好过预期。11月美国制造业指数由10月的51.9升至53.2，市场原本预期为52.5。分类指数之中，制造业新订单指数为53，好过10月的52.1。而制造业价格指数维持54.5，符合预期。负责调查的机构指，年底前制造业可望持续强劲。但强美元对生产商来说是负面因素。欧元区制造业表现，是近三年最好。11月制造业采购经理指数，由10月的53.5升至53.7，企业活动扩张速度加快，为2014年1月以来最好，亦符合市场预期。负责调查的机构指，欧元弱势为制造业带来相当刺激，抵销地缘政治不明朗因素的影响。

数据将会影响欧洲央行下周四，决定是否延长买债计划。英国的制造业活动，扩张速度跌至4个月低位。11月制造业采购经理指数是53.4，低过市场预期的54.4，而10月经修订为54.2。负责调查的机构指，英镑下跌令制造业受惠，提升竞争力及提升需求。不过，企业提高产品售价，亦带来通胀压力。伦敦银上交易日（12月1日）开盘16.50美元/盎司，盘中最高16.66美元/盎司，最低16.24美元/盎司；日收盘16.56美元/盎司，收下影小阳线。今日亚盘时段，白银价格区间震荡。

【基本面分析】

昨日美国公布经济数据好坏参半，其中ISM和Markit制造业PMI均好于预期，而初请失业金人数和营建支出数据则稍逊预期，此外联储官员卡普兰的讲话表达了对强势美元的担忧。非农前夕市场心态趋于谨慎，美元指数冲高后回落，跌穿101水平后勉强靠稳，金银先抑后扬维持低位震荡，表现仍相对脆弱。

原油方面，油价继续飙涨逾4%，先前OPEC就2008年以来首份减产协议达成一致，减产后产量将维持在3250万桶/日附近，刺激市场情绪趋于乐观，有分析师预期明年上半年将出现50万桶/日的需求缺口，如果OPEC延长协议，则需求缺口将在明年下半年进一步扩大。本周市场有三大焦点，首先是周三的OPEC半年度会议，结果OPEC克服重重险阻达成减产协议；其次是周五的美国11月非农报告，外媒调查预计为非农人口增加18万，失业率维持在4.9%不变，估计只要不出大的意外，很难动摇联储12月加息的预期；最后是周日的意大利修宪公投，如果公投失败，意大利政局或陷入动乱，欧元有可能遭受冲击。

数据方面，在美国，预计非农报告表现稳健。在欧洲，预计欧元区PPI跌势放缓。目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦发表鹰派言论，市场聚焦最新非农报告，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为95%，2017年3月加息机会为96%，6月见98%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。非农前夕市场心态趋于谨慎，美元指数冲高后回落，跌穿101水平后勉强靠稳。美国十年期债收益率小幅攀升，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期在几度大幅减持后连续持平，美联储将在12月加息几成定局，资金降低仓位后陷入观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阳线，非农前夕市场心态趋于谨慎，美元指数冲高后回落，跌穿101水平后勉强靠稳，原油价格继续飙涨逾4%，先前OPEC就2008年以来首份减产协议达成一致，减产后产量将维持在3250万桶/日附近，刺激市场情绪趋于乐观，有分析师预期明年上半年将出现50万桶/日的需求缺口，如果OPEC延长协议，则需求缺口将在明年下半年进一步扩大。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓近期在几度大幅减持后连续持平，美联储将在12月加息几成定局，资金降低仓位后陷入观望。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾站上21美元附近，不过好景不长，耶伦在央行年会的讲话温和偏鹰， 打压银价下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温而大幅回落，目前银价维持低位盘整。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十一月决议维持政策不变，特朗普新政或刺激未来通胀加快回升，年底加息几成定局，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(12月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区10月PPI年率，中，-1.5%，-1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月季调后非农就业人口（万），高，16.1，17.5，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国11月失业率，高，4.9%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

市场中有数不清的投资机遇，但是，投资者的时间、精力和资金是有限的，不可能把握住所有的机会，这就需要投资者有所取舍，通过对各种投资机会的轻重缓急、热点的大小先后等多方面衡量，有选择地放弃小的投资机遇，才能更好把握更大的投资机遇。但是一般投资者有自身的工作、生活，并不可能花太多时间来拿捏与取舍，这个时候，就可以跟着英伦喊单平台的实盘专家做单，多届《研究实力之冠》的专家团队以“点位精准”著称，任何突发情况直接发问，从早到晚长时段实时在线，下了班也可以跟单交易。想免费学习英伦分析师课程，或是免费报名英伦喊单平台，或是了解更多黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指行情，不妨登陆英伦官网yifx.com或是致电400-0761-167进行咨询。关注微信：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。

英伦金融高级分析师 艾伦