白银交易日评 ：年关将至仓位回补成主流，银价回升收复十六关口

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.17,16.33,16.48支撑位：15.80,15.63,15.47

1、短线在16.17阻力下方做空，止损16.37，目标15.80, 15.63；

2、突破16.33可适量做多，止损16.13，目标16.48, 16.65；

3、中线在16.33阻力下方做空，止损16.53，目标15.80, 15.47。

【走势回顾】

美国联邦储备局明年有决策权的地区联储银行行长，背景不再局限于经济学家，有分析估计明年加息次数可能多于三次。随着特朗普上任美国总统，联储局负责制订货币政策的联邦公开市场委员会，部分成员亦会更换。四名开始有决策权的地区联储银行行长中，费城的哈克、明尼亚波里斯的卡什卡里以及达拉斯的卡普兰都有一个特色，就是他们加入联储局都不超过三年，以往从来未曾有决策权。而且与今年四名有决策权的地区联储银行行长，全部都是经济学博士出身不同，例如哈克是土木工程学博士，做过大学校长，十月时更曾主张加息，与主流意见相反，亦有研究移民和贸易对经济的好处，这些范畴都是联储局过往较少接触的。至于卡普兰，曾经在投资银行高盛工作23年，加入联储局前是哈佛大学商学院，教授兼副院长。卡什卡里做过航天工程师，金融海啸时是财政部官员，专责拯救金融机构，更曾经竞逐加州州长。他认为联储局内官员来自更多不同背景，包括学术、公职人员和商界等是好事，可以令局方对经济有更深入的认识。

有联储局前官员更批评，太多经济学出身的官员，决策可能偏向理论化，需要更多有社会经验的人有助制订更适合实体经济的政策。德国安联保险首席经济顾问埃尔阿瑞安接受财经媒体，CNBC访问时则提醒，下月上任美国总统的特朗普计划减税和财政刺激，可能促使联储局对经济前景更有信心，变得毋须过分依赖经济数据，加息三次只是最低限度的预测，市场可能过份低估实际加息的次数。伦敦银上交易日（12月28日）开盘15.95美元/盎司，盘中最高16.08美元/盎司，最低15.81美元/盎司；日收盘16.01美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，白银价格区间震荡。

【基本面分析】

年关将至，市场整体交投仍相当清淡，在流动性不足的情况下，少量资金即可撬动相对较大的波幅。美国明年的加息前景依然备受关注，不过周三公布的成屋签约销售指数意外下滑，显示特朗普当选以来借贷成本突增的影响。美元指数延续涨势，一度冲高离年内高点仅一步之遥，不过未能突破后有所回撤，保持站稳103水平上方，金银受回补及避险买盘推动小幅上扬，金价升至两周高位附近。

原油方面，油价冲高回落保持震荡，市场保持对产油国兑现减产承诺的憧憬，油价曾尝试冲击54.5美元附近的年内高点未果，不过API库存的意外增加为油价泼去一盆冷水，打压油价回吐了不少涨幅。本周是圣诞假期后元旦假期前的一周，市场成交料维持清淡，重要消息亦寥寥无几，投资者宜利用空暇时间对明年行情机会未雨绸缪。

数据方面，在美国，预计初请延续稳健，批发库存由负转正，芝加哥PMI持平。在欧洲，预计英国房价指数变化不大；西班牙、意大利物价持稳。目前美联储十二月决议如预期加息25个基点，决议声明偏向鹰派，考虑到特朗普新政或刺激通胀加速回升，联储相应上调经济预期，耶伦在记者会上发表相对乐观的言论，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见趋于分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为25%，6月加息机会为72%，9月见86%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数延续涨势，一度冲高离年内高点仅一步之遥，不过未能突破后有所回撤，保持站稳103水平上方，金银受回补及避险买盘推动小幅上扬，金价升至两周高位附近。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期在连续多次大幅减持后态势放缓，间歇出现增持动作，市场成交清淡，部分白银空头回补仓位。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阳线，美元指数延续涨势，一度冲高离年内高点仅一步之遥，不过未能突破后有所回撤，保持站稳103水平上方，油价冲高回落保持震荡，市场保持对产油国兑现减产承诺的憧憬，油价曾尝试冲击54.5美元附近的年内高点未果，不过API库存的意外增加为油价泼去一盆冷水，打压油价回吐了不少涨幅。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。

从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期曾下探至17美元附近，美国总统大选成为意外插曲，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，一浪比一浪低，目前银价在空头回补的推动下筑底回升，艰难收复16美元整数关口。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储十二月决议如预期加息25个基点，决议声明偏向鹰派，特朗普新政或刺激通胀加速回升，位图预计2017年将加息三次，暗示加息节奏可能加快，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(12月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，英国12月Nationwide房价指数月率，中，0.1%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月24日当周初请失业金人数（万），高，27.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月批发库存月率初值，高，-0.4%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0000，美国12月23日当周EIA原油库存，高，225.6，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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