原油交易策略：美国退出巴黎协议引增产揣测，杯弓蛇影油价收低

「原油交易策略」：美国退出巴黎协议引增产揣测，杯弓蛇影油价收低

英伦金融：上个交易日，原油价格跌超过百分之1，伦敦*失守每桶50美元。  美国宣布退出应对气候变化的《巴黎协议》，加上有消息说，美国运作钻油机连续第20个星期增加，市场担心当地石油生产会增加，油价受影响。纽约*以每桶47.66美元收市，跌70美仙，跌幅近百分之1.5伦敦*收市报49.95美元，跌68美仙，跌幅百分之1.3。从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，在美国退出巴黎协议的消息影响下再度下滑。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看46.74,43.78，阻力看49.17,52.20。目前OPEC决定延长减产协议九个月，减产规模维持不变，非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

 【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0945以中国5月财新服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1600以欧元区5月Markit服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国5月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国第一季度非农生产力终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2145以美国5月Markit服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国5月ISM非制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2200以美国4月耐用品订单月率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2200以美国4月工厂订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 2200以美国5月就业市场状况指数LMCI低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触48.18适量淡仓，目标47.35,46.74

　B)上破48.18适量好仓，目标49.17,50.29

　C)跌穿46.74适量淡仓，目标45.53,44.71

　D)首触44.71适量好仓，目标45.53,46.74

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周五万众期待的美国5月非农就业报告终于揭晓，结果却意外疲弱，令人大跌眼镜。其中，新增非农就业人口仅为13.8万，远低于预期的18.2万；失业率为4.3%，稍微好于预期的4.4%，创近十六年来新低；劳动参与率为62.7%，低于预期的62.9%；平均每小时工资年率为2.5%，稍微低于预期的2.6%。惨淡的非农数据出炉后，高盛预期美联储将推迟第三次加息的时间，不过美联储官员哈克发表偏鹰派言论，认为此次非农的表现难以阻挡加息及缩表的步伐。美股连续第二天创纪录收盘新高，科技及工业股的强势表现盖过了非农报告不佳及能源股重挫的影响；美债收益率盘中急挫，非农表现不佳削弱了加息预期。美元指数震荡后大幅跳水， 跌破97水平后重挫至七个月低点，金银强势攀升。

原油方面，油价震荡收跌，市场担心美国退出巴黎气候协议后将加快美国原油产量的增长，贝克休斯数据亦左证了供需平衡前景难以乐观，美国活跃钻机数增加11座，为连续二十周增加，而美国原油产量达到934万桶/日，是2015年8月以来最高水平。本周可谓好戏连场，澳洲联储及欧洲央行的议息、英国大选，将先后登场亮相。尤其是英国大选，由于势必会影响到随后开展的脱欧谈判，而目前保守党领先优势有限，一旦黑天鹅飞出，很可能掀起惊涛骇浪。此外，多个地区的服务业PMI、GDP、工业产出等，亦颇多亮点可寻。

数据方面，在美国，预计非农生产力下滑势头放缓，ISM非制造业PMI稍逊预期，耐用品订单跌幅收窄，工厂订单止升转跌，就业市场状况指数LMCI小幅走低，JOLTs职位空缺变化不大，初请小幅增加，批发库存持平。加拿大失业率与前值持平。在欧洲，预计欧元区服务业PMI持平，Sentix投资者信心回暖，零售销售持稳，GDP持平，欧洲央行按兵不动，但可能删除部分明显偏向鸽派的措辞；德国工业产出止跌回升；英国服务业PMI表现黯淡，Halifax房价指数轻微走低，工业产出小幅增长。在亚太区，预计中国财新服务业PMI差强人意；澳大利亚央行维持政策不变，GDP增长速度放缓；日本GDP持稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：美国退出巴黎协议引增产揣测，杯弓蛇影恐吓下油价收低。1)首个即市策略，跌破46.74，目标45.94,45.53，突破可追44.71,43.78。2)反之，升穿48.18可适量造多，看48.77,49.17，突破追50.29,51.03。3)最后一个策略，目前OPEC决定延长减产协议九个月，不过非OPEC兑现承诺存疑，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以50.29-52.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市承接上日升势，三项主要指数连续第二日创收市新高。  道琼斯工业平均指数升62点，报21206点。标准普尔五百指数升9点，报2439点。  工业股和科技股受到吸纳，抵销非农业职位增长较预期少带来的影响。  市场人士认为，今个月之后联邦储备局，对收紧货币政策态度会转趋审慎，金融股受影响。石油股亦跟随油价下跌。  道指初段表现反复，曾经下跌14点，之后走势转强，一度上升到21225点历史高位。标普500指数就曾经升到2440点历史高位。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌。美汇指数跌至美国去年11月大选以来最低。  美国职位增长慢过预期，市场对今年加息预期略为降温。美元受影响，兑日圆跌至两星期来低位，兑欧元与瑞士法郎，以及美汇指数都跌至七个月来低位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价因利好出尽而急跌，短暂反抽50美元未能站稳，在美国退出巴黎协议的消息影响下再度下滑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿97.78, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.00, 中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师 艾伦