「原油交易策略」：欧美股市恐慌蔓延，EIA库存激增油价不堪重负

英伦金融：上个交易日，油价跌约百分之2，创近两个月低位。欧美等地经济数据偏弱，但美国原油库存增幅多过预期，加深市场对供应过剩的忧虑。伊朗和沙特阿拉伯紧张关系有降温迹象，亦加深油价沽压。纽约*连跌八个交易日，收报每桶52.64美元，跌98美仙。伦敦*收报57.69美元，跌1.2美元。美国能源部公布，上周原油库存增加超过310万桶，增幅大于市场预期的156万桶。但汽油库存出乎预期减少。蒸馏油库存减幅就大于预期。从供应面看， OPEC+已延长2019年的减产协议至明年3月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看51.48, 50.00，阻力看53.11, 54.74。目前OPEC+仍然维持着减产协议，沙特石油设施遭袭但产能快速恢复，全球贸易形势严峻投资者观望中美贸易谈判进展，美联储领衔多国央行降息潮，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1600以欧元区9月Markit服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国9月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1700以欧元区8月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1700以欧元区8月PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2030以美国截至9月28日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2145以美国9月Markit服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2200以美国9月ISM非制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2200以美国8月耐用品订单月率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 2200以美国8月工厂订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触53.11适量淡仓，目标52.29,51.48

　B)上破53.11适量好仓，目标53.78,54.74

　C)跌穿51.48适量淡仓，目标50.61,50.00

　D)首触50.00适量好仓，目标50.61,51.48

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

继美国制造业PMI表现惨淡后，昨日市场再次迎来一份令人失望的经济数据，有“小非农”之称的ADP就业人数弱于预期，表明令制造业承压的贸易紧张局势可能蔓延至就业市场。此外，WTO允许美国对欧盟飞机和农产品加征关税，经济疲弱的大环境下投资者担心大西洋两岸的贸易战升级，纷纷寻求避险，美国10年期国债收益率接近9月9日以来最低水平，而在多重利空因素的打压下，欧美股市重挫。美元指数由升转跌，99关口岌岌可危，金银延续反弹态势。原油方面，油价刷新近两个月最低水平，对全球经济或将陷入衰退的恐慌情绪迅速蔓延，而EIA原油库存激增，令油价雪上加霜。本周市场焦点，当属美国最新非农报告的表现，此前美联储副主席克拉里达称当前的通胀水平不支持进一步降息，若非农表现强劲加以印证，美元或迎来冲击百点整数大关的契机。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI小幅回落，初请略增，耐用品与工厂订单表现较差，贸易逆差小幅扩大，非农就业人口增长不多，失业率持平，时薪增速差强人意。预计加拿大IVEY季调后PMI表现尚可。在欧洲，预计欧元区服务业PMI终值持平，PPI相对弱势，零售销售止跌回升；英国服务业PMI差强人意。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：欧美股市重挫恐慌蔓延，EIA库存激增油价不堪重负。1)首个即市策略，跌破51.48可适量做空，目标50.61,50.00，突破可追49.42,48.71。2)反之，升穿53.11可适量做多，看53.78,54.74，突破追55.35,56.04。3)最后一个策略，目前OPEC+仍然维持着减产协议，沙特石油设施遭袭但产能快速恢复，全球贸易形势严峻投资者观望中美贸易谈判进展，美联储领衔多国央行降息潮此起彼伏，美国库存状况左右短期波动，以55.35-56.76区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第二日急跌，市场担心美国经济增长放慢，道琼斯工业平均指数跌近六百点后收复部分失地，收市跌494点，报26078点。标准普尔五百指数跌52点，报2887点。美国经济继续有放慢迹象，继制造业连续两个月收缩后，上月私营企业职位增长放慢，并少过预期。市场担心，美中两国贸易战拖慢经济增长，美股受影响。世界贸易组织容许美国向欧盟货品加征关税；市场担心大西洋两岸会爆发贸易战，亦是利淡因素。三项主要指数都跌至一个多月来最低，曾经跌超过百分之2，收市连续第二日跌超过百分之1，是五个多星期来最大跌幅。道指与标普五百指数都跌穿一百天平均线，是约一个月来首次。开市道指创一个月来新低，其后跌势转急，曾经跌穿二万六千点。下午早段最多跌近599点，跌幅近百分之2.3，最后收窄至接近百分之1.9。三十只成份股只有一只上升。标普五百指数跌穿2900点，收市跌近百分之1.8。反映投资者恐慌情绪的波动指数，收市升至约一个月来最高，升幅近一成一。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价下跌，市场担心美国经济增长放慢。美国经济继续有放慢迹象，私营企业职位增长低过预期。美元受影响，跟随美股与美国国债孳息率下跌，兑日圆曾经跌至107边缘，是一星期来最低，欧元兑美元连续第二日上升。澳洲减息后，澳元曾经跌至十年来最低，其后回稳。英镑兑美元上日触及四星期来最低后亦回稳。英国首相约翰逊对欧洲联盟提出「脱欧」最终建议后，英镑受对冲基金补仓盘支持。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史低位回升，全球经济放缓迹象越发明显，油价从相对高位一路跌至51美元关口下方，G20峰会成中美贸易谈判破僵契机，油价攻克60美元整数大关，但好景不长，美联储鸽派降息预期落空且特朗普再次挑起贸易争端，油价接连遭遇重挫，最低曾迫近50美元整数大关，全球经济衰退风险高企但市场预期央行救市，油价跟随风险偏好情绪变化而来回拉锯，一度连失55、54美元关口，沙特石油设施遭空袭破坏，油价冲高回落后维持横盘震荡，沙特产能恢复速度快于预期，而且美英政治局势存不确定性，影响全球经济增长前景严峻，油价震荡走低。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金分割回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿101.34, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破98.29, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿27500上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破24500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部