【原油操作提示】油价昨日如预期上试40天线呈倒锤形，若失4hMA40，看4h云顶、底，失云底有大双顶风险，或回落至55.5-50区间，站稳4hMA40看昨日顶

市场焦点：

支撑因素：多重地缘风险提供托底

俄乌谈判再生变数：

俄方态度转强硬，乌方否认相关指控，和平协议达成预期延后，地缘紧张为油价提供支撑，但对实际原油出口影响有限。

供应端短期扰动：

美国持续封锁委国原油出口，里海原油出口因恶劣天气暂停，短期缓解供应过剩压力；中东局势升级，沙特对也门发动空袭，加剧供应担忧。

伊朗相关表态添忧：

美国表态可能对伊朗采取新打击，引发市场对中东供应中断的顾虑。

压制因素：供应过剩基本面未改

市场观点认为，全球原油供应过剩的核心逻辑未变，2026 年第一季油价或呈下行趋势，这一预期将持续限制油价的上行空间。

油价波幅收窄，往往暗示将有大行情爆发

综合来看，虽然目前原油市场正处于地缘风险、供应过剩、需求疲软与能源转型四大因素的交织作用中，但由于市场波动性及对弈性的特质，加上美国页岩气的生产成本回升，所以，不可以忽视突发事件对油价的影响。每次地缘政治降温后，先会为油价带来压力，但随后又出现价值回归，从而放大油价波动率。对于操作者而言，短线操作自然按技术指针及数据报告入手，但亦不可以忽视其他市场信号：既要关注黑海、波斯湾等关键区域的地缘动态，也要留意 OPEC + 月度会议的产量决策；既要监测中美欧等主要经济体的需求资料，也要重视新能源技术的商业化进展。

原油市场的波动本质上是经济及政治博弈的必然波动。在这一进程中，价格的 “过山车” 行情或将成为常态，从资金及情绪角度理解波动，不仅能更好地理解油价波动背后的逻辑，更能早掌先机，及规避风险。

操作建议：

下试后，回57.3上方多（4hMA60）

目标：58-58.5-59.2-60-60.7-61.7-62.8区间，突破63.5-64.3-65-65.5附近

止损：56.8

突破58.2多（h MA20）

目标：58.8-59.8-60.7-61.7-62.5区间，突破看63.4-64.3-65-66.5附近

止损：57.7

上试后，回59下方空（60天线）

目标：58.6-58-57.5-56.5-55.9-55.2-54.5区间，突破54-53.5-52.7-52附近

止损：59.4

若失守57.7下方空（小时图云区）

目标：57-56-55-54.5-54-53.5-53区间，突破看52.7-52-51.4-51-50.5附近

止损：58.2

预期波幅：1-5美元

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