原油交易策略：减产再遭质疑，EIA无济于事国际原油价格痛失五十关口

英伦金融：上个交易日，国际原油价格连续第二日下跌。纽约原油*跌超过百分之2，失守每桶50美元美国*交货点库欣原油库存上星期增加近380万桶，是七年来最大增幅。加上市场怀疑石油输出国组织与俄罗斯减产未必足够消除市场供应过剩，国际原油价格走势受影响。纽约原油*以每桶49.77美元收市，跌1.16美元，跌幅近百分之2.3。伦敦原油*价格收市报53美元，跌93美仙，跌幅百分之1.7。美国能源部公布，上星期原油库存减少近239万桶，减幅远超预期，汽油与蒸馏油库存则增加。另外，获豁免减产的油国组织成员国尼日利亚表示，希望明年1月将石油生产由目前每日190万桶增至210万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右国际原油价格。

从供应面看， OPEC维也纳会议达成八年以来限产协议，在艰难谈判后最终确定了除利比亚和尼日利亚豁免外的各成员国的产量限额，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，在12月10日OPEC还将与非OPEC产油国开会讨论扩大减产范围，而美国国内产量预期将增加至880万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期原油交易因OPEC意外达成限产目标，震荡上扬一度逼近52美元关口，但过程颇多反复，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，在OPEC维也纳会议意外达成减产协议后，原油价格强势上扬触及近一年半以来高点，不过随着减产诚意备受质疑，原油价格不断退守导致痛失50美元关口。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来原油价格仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看49.19,47.65，阻力看50.53,52.41。目前油价受消息面影响较大，OPEC意外达成减产协议，接下来将在12月10日与非OPEC产油国开会磋商，市场正注视，而特朗普新政或刺激页岩油生产，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0750以日本第三季度季调后实际GDP季率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2045以欧元区12月欧洲央行主要再融资利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2130以美国12月3日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触49.08适量好仓，目标50.00,50.53

 B)上破50.53适量好仓，目标51.80,52.41

 C)跌穿49.08适量淡仓，目标48.30,47.65

 D)首触47.65适量好仓，目标48.30,49.08

原油价格在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在欧美两大央行议息前，市场显得风平浪静，投资者预期周四欧洲央行的新闻发布会上将会给出明年3月份之后量化宽松计划的安排，若德拉吉表态缩减购买资产，将利好欧元反弹，为了规避风险，不少资金对欧元空头进行回补。受美债收益率走低所影响，美元指数在盘整后再度退守100整数关口，金银趁势从低位回升。

原油方面，原油价格震荡收跌痛失50整数关口，OPEC的减产诚意继续遭到质疑， EIA原油库存降幅超预期，不过库欣原油、汽油、精炼油库存均大幅增加，市场对数据反应平淡。OPEC与非OPEC产油国将在12月10日开会讨论扩大减产协议范围，不欢而散的变量加大。本周市场的目光将聚焦欧洲，最先关注的是意大利的宪改公投，目前总理伦齐已承认失败并将辞职，不少投资者担忧以后意大利政局将陷入动荡；其次是周四的欧洲央行议息，目前市场普遍预期欧银将延长量化宽松的期限，由于面临不确定因素众多，预计德拉吉将继续如履薄冰。

数据方面，在美国，预计初请则小幅增加，密歇根大学消费者信心稍微走低。在欧洲，预计欧洲央行保持利率不变并延长QE期限。在亚太区，预计日本GDP低速增长势头得到巩固；中国CPI、PPI双双延续回升态势，社会融资规模重返万亿，而M1和M2的剪刀差有所收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：减产诚意再遭质疑，EIA无济于事油价痛失五十关口。1)首个即市策略，跌破49.08，目标48.30,47.82，突破可追47.17,46.57。2)反之，升穿50.53可适量造多，看51.20,51.80，突破追52.41,53.00。3)最后一个策略，目前OPEC达成减产协议，即将与非OPEC协商扩大减产范围，特朗普新政或刺激页岩油生产，美国库存状况左右短期波动，以46.00-47.65区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之1。道琼斯工业平均指数升近300点，与标准普尔五百指数都创新高。收市道指升297点，报19549点。标普五百指数走势升29点，报2241点。美股承接特朗普当选美国总统后升势，加上市场揣测，欧洲中央银行会增加购买资产，道指与标普五百指数都创新高。道琼斯运输股指数则创两年来新高，有助市场乐观情绪上升。道指早段跌10点后重拾升轨，尾段最多升近307点，创19558点历史新高，收市跌幅略为收窄，至百分之1.6左右，连续第三日创收市新高。标普五百指数连续第四个交易日上升，创2241点历史新高，最后升百分之1.3，创接近两星期来另一次收市新高。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍下跌，不过美汇指数仍然维持在100水平。美元跟随美国国债孳息率下挫，不过欧元由高位回落，有助美元跌幅收窄。美汇指数维持在星期一所创三星期来低位以上。欧洲中央银行今日开会，市场注视会否调整买债计划。技术上，受美债收益率走低所影响，美元指数在盘整后再度退守100整数关口。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，油价因OPEC意外达成限产目标，震荡上扬一度逼近52美元关口，但过程颇多反复，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，在OPEC维也纳会议意外达成减产协议后，油价强势上扬触及近一年半以来高点，不过随着减产诚意备受质疑，油价不断退守导致痛失50美元关口。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿102.15 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破99.12 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿20000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17884下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦