原油交易策略：EIA原油库存骤增，美国产量新高但国际原油价格触底回稳

英伦金融：上个交易日，原油价格跌至四个多月来最低，受美国原油库存远超预期所影响，伦敦*曾经跌穿每桶50美元，是去年11月来首次。纽约5月份*曾经跌至去年11月底来最低，国际原油交易以每桶48.04美元收市，跌20美仙。伦敦*收市报50.64美元，是去年11月底来最低收市价，跌32美仙。美国能源部公布，上星期原油库存增加495万多桶，远多过市场预期。汽油与蒸馏油库存则减少，减幅都是大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右现货原油价格。

从供应面看， OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国达成联合减产协议，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到90%以上，不过非OPEC仅兑现60%多点，而美国国内产量增加至920万桶附近，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，现货原油走势震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，但在崩跌后反复在50美元关口下方震荡。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.10,45.00，阻力看49.61,51.38。目前OPEC兑现减产承诺超预期但非OPEC遵守协议情况不容乐观，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以德国4月Gfk消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1730以英国2月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1900以英国3月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国3月18日当周初请失业金人数高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国2月季调后新屋销售年化总数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2300以欧元区3月消费者信心指数初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触48.70适量淡仓，目标48.17,47.10

 B)上破48.70适量好仓，目标49.61,50.72

 C)跌穿47.10适量淡仓，目标45.94,45.00

 D)首触45.00适量好仓，目标45.94,47.10

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场避险情绪依然高涨，美国众议院将就特朗普关键的医改法案进行投票，但从目前形势来看前途未卜，部分投资者担心医改法案耽误太多时间，导致减税进展不顺，从而重新评估美国经济增长，加息预期降温。英国伦敦突发恐怖袭击事件，继续刺激市场的避险情绪。特朗普医改法案在众议院的投票结果或将扰动市场，而美联储主席耶伦和票委卡什卡利将发表讲话，其中耶伦的言论细节尤其值得留意。美元指数维持低位盘整，失守100整数关口后一蹶不振，金银小幅攀升，现货黄金价格再度触及三周高位。

原油方面，油价先抑后扬大致收平，EIA数据显示美国原油库存增加近500万桶，远超280万桶的预期，而且有报告指美国原油投资日产量达到910万桶，超过2016年的平均日产量890万桶。本周重要数据不多，联储静默期过去，不少联储官员将发表讲话，其中耶伦的发言尤为值得仔细端详。

数据方面，在美国，预计新屋销售向好，初请持稳，耐用品订单小幅回落，Markit制造业PMI轻微上扬。加拿大CPI持平。在欧洲，预计欧元区消费者信心下滑势头减弱，Markit制造业PMI轻微下滑；德国Gfk消费者信心持平；法国GDP持平；英国零售销售止跌回升。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存骤增，美国产量再创新高但油价触底回稳。1)首个即市策略，跌破47.10，目标46.57,45.94，突破可追45.00,44.39。2)反之，升穿48.70可适量造多，看49.61,50.00，突破追50.72,51.38。3)最后一个策略，目前OPEC正在兑现减产承诺，但非OPEC遵守协议情况不理想，页岩油增产坐享其成，美国库存状况左右短期波动，以50.00-51.38区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数连续第五个交易日下跌。  收市跌6点，报20661点。标准普尔五百指数升4点，报2348点。美股上日急跌后投资者趁低吸纳，标普五百指数结束过去四个交易日下跌。各类股份普遍上升，不过金融股上日急跌后仍然偏软。美国政府一项健康护理法案，预定星期四在国会众议院表决，市场正注视。运动鞋与运动服装生产商，Nike股价下跌。道指受影响，早段跌89点后反弹，下午曾经倒升18点，尾段走势逆转，收市连续第五个交易日下跌。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价下跌，美汇指数曾经贴近七星期来低位。市场担心，美国政府刺激经济增长的财政政策可能会延迟推出。外汇投资者避险意识上升，资金流向日圆。美元受影响，兑日圆曾经跌至110水平，触及四个月来低位。英国伦敦国会大楼外发生恐怖袭击，英镑曾经受影响，兑美元在1.24水平偏软，其后收复失地。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，减产协议正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价曾维持在50到55美元区间内宽幅拉锯，但在崩跌后反复在50美元关口下方震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿100.75,中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破98.12,中, 0.3美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破20000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师艾伦